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王文虎:白銀價格或仍有上行空間,關注40美元壓力位

2025-06-18 16:31:37 中新經(jīng)緯

  中新經(jīng)緯6月18日電 題:白銀價格或仍有上行空間,關注40美元壓力位

  作者 王文虎 宏源期貨研究所分析師

  近一段時間以來,白銀價格持續(xù)上漲。數(shù)據(jù)顯示,6月以來,現(xiàn)貨白銀漲幅超過12%,年內(nèi)漲幅則超過28%。截至6月18日,倫敦銀(現(xiàn)貨白銀)價格已超過37美元/盎司。

  白銀價格主要受兩方面因素影響:黃金代表的金融屬性和有色金屬代表的商品屬性。金融屬性主要受到美國財政與貨幣政策的預期變動影響,商品屬性則主要受到全球對有色金屬的供需預期變動影響。一般而言,白銀具有五成金融屬性和五成商品屬性,黃金價格走勢決定白銀價格未來方向,有色金屬價格走勢決定白銀價格未來漲跌幅度。

  2025年以來,美國等全球主要國家未償債務不斷膨脹,財政赤字無限擴張導致美元連續(xù)走弱,疊加地緣政治風險和央行持續(xù)購金,這支撐了黃金和白銀的金融屬性。此外,美國政府對各國加征進口關稅引發(fā)潛在需求趨降的擔憂,抑制了黃金與白銀的商品屬性,導致黃金和白銀的金融屬性進一步凸顯,資金從風險資產(chǎn)轉向貴金屬,支持其價格進一步上漲。從黃金與白銀價格之比來看,4月份“金銀比”最高升至105附近,這也說明白銀價格或被嚴重低估,也預示著白銀的估值修復窗口逐漸開啟。

  但是隨著美國生產(chǎn)與消費端通脹下降趨緩,美聯(lián)儲降息預期時點屢次延遲,黃金和白銀的金融屬性受到壓制,波動加大。雖然地緣政治風險和央行持續(xù)購金,仍在支撐黃金價格,但“金銀比”開始逐步回落,黃金價格表現(xiàn)為寬幅震蕩,白銀價格則表現(xiàn)為補漲。

  從未來趨勢看,隨著美國5月經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏弱,美聯(lián)儲9月降息預期概率有所升高,疊加“金銀比”仍處于近五年九分位數(shù)以上高位,疊加技術上倫敦白銀價格剛剛突破34.5美元的箱體震蕩上沿,白銀價格或仍存上漲空間。

  建議投資者以逢回調(diào)布局多單為主,關注滬銀在9500-10200元/千克附近壓力位,倫敦銀在40-43美元/盎司附近壓力位。(中新經(jīng)緯APP)

  (文中觀點僅供參考,不構成投資建議,投資有風險,入市需謹慎。)

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責任編輯:宋亞芬

來源:中新經(jīng)緯

編輯:陳俊明

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