公募大派“紅包”：?jiǎn)未?4億元破紀(jì)錄，年內(nèi)已分紅1126億達(dá)三年新高

　　公募大派“紅包”：?jiǎn)未?4億元破紀(jì)錄，年內(nèi)已分紅1126億達(dá)三年新高

　　單次分紅金額就接近84億元，近期公募基金的分紅熱情達(dá)到新高度。

　　日前，華泰柏瑞滬深300ETF83.94億元的分紅落定，不但達(dá)到單次分紅最高，還推動(dòng)ETF年內(nèi)累計(jì)分紅突破200億元，同比暴漲超3倍。隨著市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)的提升，主動(dòng)權(quán)益類基金也展現(xiàn)出強(qiáng)勁的分配能力，分紅金額同比實(shí)現(xiàn)翻倍式增長(zhǎng)。

　　在權(quán)益類產(chǎn)品分紅力度顯著增強(qiáng)、債基作為“現(xiàn)金奶�！钡姆�(wěn)定發(fā)揮下，年內(nèi)基金分紅情況十分亮眼。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月19日，全市場(chǎng)2079只基金實(shí)施3007次分紅，總金額達(dá)1126.12億元，同比勁增47%，創(chuàng)下近三年同期新高。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，基金分紅熱潮或?qū)⒀永m(xù)。一方面，震蕩市下，投資者對(duì)產(chǎn)品收益確定性的關(guān)注度顯著提升，分紅吸引力有所增強(qiáng)；另一方面，公募行業(yè)正主動(dòng)強(qiáng)化分紅意識(shí)，以提升投資者的體驗(yàn)和獲得感。但分紅能力與基金盈利能力，不能簡(jiǎn)單等同。

　　單次84億元?jiǎng)?chuàng)紀(jì)錄

　　6月18日，華泰柏瑞滬深300ETF的分紅總金額塵埃落定。作為當(dāng)前規(guī)模最大寬基指數(shù)ETF，該產(chǎn)品此次分紅金額高達(dá)83.94億元，不僅刷新了公募市場(chǎng)單次分紅的歷史紀(jì)錄，更推動(dòng)年內(nèi)ETF累計(jì)分紅規(guī)模突破200億元關(guān)口，大幅超過(guò)往年全年的水平。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月19日，年初至今共有47只ETF派發(fā)了97次“大紅包”，累計(jì)金額達(dá)到202億元；而去年同期只有18只ETF進(jìn)行了19次分紅操作，金額不足50億元。

　　目前，除了華泰柏瑞，嘉實(shí)基金、易方達(dá)基金以及華夏基金旗下滬深300ETF今年亦進(jìn)行了分紅相關(guān)操作。這4只千億元級(jí)別的“巨無(wú)霸”產(chǎn)品成為分紅金額的大戶，合計(jì)分紅達(dá)到148.37億元，貢獻(xiàn)了全部ETF七成以上的分紅金額。

　　ETF分紅熱潮僅是公募基金分紅整體活躍的縮影。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月19日，今年以來(lái)共有2079只基金產(chǎn)品進(jìn)行3007次分紅，基金數(shù)量和分紅次數(shù)較去年同期分別增長(zhǎng)了16%和21.54%。此外，公募基金年內(nèi)累計(jì)分紅金額達(dá)到1126.12億元，較去年同期增加了47.26%，并創(chuàng)下近三年的同期新高。

　　其中，隨著權(quán)益市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)的回暖，相關(guān)產(chǎn)品的分紅積極性也大幅提升。數(shù)據(jù)顯示，包括股票型基金和混合型基金在內(nèi)的權(quán)益產(chǎn)品今年以來(lái)分紅次數(shù)達(dá)到530次，同比增加了2.5倍；分紅金額達(dá)到263.64億元，同比增加了2.8倍。除了指數(shù)產(chǎn)品外，主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品的表現(xiàn)也遠(yuǎn)超去年同期，年內(nèi)累計(jì)分紅總額達(dá)到41.53億元，較之去年同期16.01億元增加了1.6倍。

　　整體而言，債券型基金仍是基金分紅的主力軍。據(jù)第一財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，截至6月19日，今年以來(lái)共有1686只債券型基金產(chǎn)品實(shí)施了2374次分紅；分紅總金額達(dá)809.84億元，同比增幅超過(guò)2成。且這兩項(xiàng)指標(biāo)占總量的比重均在7成以上。

　　其中，中銀豐和定期開(kāi)放今年以來(lái)進(jìn)行了2次分紅，累計(jì)金額超過(guò)20億元。華夏鼎豐、中銀睿享定期開(kāi)放的年內(nèi)分紅金額也同樣超過(guò)10億元。而合煦智遠(yuǎn)嘉悅利率債A則以8次分紅成為年內(nèi)分紅頻率最高的產(chǎn)品。

　　從基金管理人角度而言，頭部基金公司強(qiáng)者恒強(qiáng)。在今年派發(fā)“紅包”的135家機(jī)構(gòu)中，涉及金額超過(guò)10億元的有33家。其中，華泰柏瑞基金憑借旗下ETF的分紅，以113.68億元領(lǐng)先同業(yè)；易方達(dá)基金、華夏基金、中銀基金同樣發(fā)出了超過(guò)56億元的分紅金額。

　　基金分紅折射策略與需求

　　所謂的基金分紅，是產(chǎn)品運(yùn)作的常規(guī)動(dòng)作，是指將基金收益的一部分以現(xiàn)金或者紅利再投轉(zhuǎn)為份額的方式派發(fā)給投資人。換言之，分紅并不是來(lái)自于基金業(yè)績(jī)之外的“額外收入”，而是基金投資收益的一部分，是一種資產(chǎn)形式的轉(zhuǎn)換。

　　近年來(lái)，伴隨著多項(xiàng)“強(qiáng)化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管”政策的逐步落地，上市公司分紅的穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性不斷增強(qiáng)，A股市場(chǎng)隨之迎來(lái)了分紅熱潮，并且這一趨勢(shì)逐漸從資產(chǎn)端蔓延至投資工具端，部分機(jī)構(gòu)甚至將分紅的頻率視為差異化競(jìng)爭(zhēng)的手段之一。

　　需要指出的是，基金分紅并不是隨意進(jìn)行的，而是受到多種因素的影響，同時(shí)也反映了基金合同的條款限定和基金經(jīng)理的管理思路。例如，部分基金產(chǎn)品出現(xiàn)高頻次分紅，是因?yàn)楫a(chǎn)品合同有規(guī)定，對(duì)產(chǎn)品凈值或分配次數(shù)都有一定的要求。

　　此外，基金經(jīng)理在基金分紅過(guò)程中起著關(guān)鍵作用。滬上一位投研人士說(shuō)，基金經(jīng)理會(huì)根據(jù)基金的投資策略、市場(chǎng)情況以及投資者的需求等因素來(lái)決定是否進(jìn)行分紅以及分紅的金額�！叭绻�基金經(jīng)理認(rèn)為市場(chǎng)存在一定風(fēng)險(xiǎn)，或者基金的投資策略需要調(diào)整，可能會(huì)選擇分紅，將部分收益分配給投資者，同時(shí)降低基金的資產(chǎn)規(guī)模，以便優(yōu)化投資組合”。

　　他舉例稱，此前債市波動(dòng)期間，債券基金凈值波動(dòng)較大時(shí)，多只債基在當(dāng)時(shí)密集宣布分紅，正是因?yàn)椤耙恍�機(jī)構(gòu)投資者相對(duì)較為謹(jǐn)慎，希望通過(guò)分紅的方式落袋為安，也有部分債基分紅是為了安撫投資者情緒”。

　　華南一位基金產(chǎn)品部人士也解釋，基金分紅本質(zhì)是基金單位凈值的一部分。當(dāng)基金規(guī)模過(guò)大時(shí)，基金可能面臨投資標(biāo)的有限、交易流動(dòng)性不足、調(diào)倉(cāng)成本上升等問(wèn)題。利用分紅可以降低管理規(guī)模、減緩?fù)顿Y者集中贖回的壓力等。當(dāng)規(guī)模適度調(diào)整后，基金經(jīng)理能夠更精準(zhǔn)、靈活地布局市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

　　對(duì)于投資者而言，基金分紅似乎是一種“左手換右手”的游戲，這又有何意義？對(duì)此，前述華南人士認(rèn)為，在市場(chǎng)波動(dòng)的背景下，基金分紅為投資者提供了一個(gè)無(wú)需主動(dòng)贖回即可部分兌現(xiàn)收益的機(jī)會(huì)，可以先鎖定一部分收益，規(guī)避行情下跌時(shí)資金大幅縮水的風(fēng)險(xiǎn)。

　　“基金能夠分紅，意味著產(chǎn)品本身是盈利的狀態(tài)，也可以從側(cè)面反映出基金的業(yè)績(jī)和盈利能力�！辈贿^(guò)，該人士也強(qiáng)調(diào)，基金分紅并不能完全代表基金的投資價(jià)值，這一行為不僅與市場(chǎng)行情及基金收益有關(guān)，也和基金合同規(guī)定有關(guān)。

　　前述滬上投研人士也表示，部分投資者可能對(duì)基金分紅機(jī)制存在誤解，將分紅頻率與基金優(yōu)劣簡(jiǎn)單掛鉤，甚至形成“分紅越多收益越高”的錯(cuò)誤判斷�！叭绻�基金頻繁分紅，但整體業(yè)績(jī)不佳，那么這種分紅對(duì)投資者的實(shí)際收益并沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的幫助”。

　　在他看來(lái)，基金的核心價(jià)值在于其長(zhǎng)期投資回報(bào)能力，而非短期分紅金額。建議投資者理性看待基金分紅，更應(yīng)該關(guān)注基金的投資策略、基金經(jīng)理的管理能力以及基金的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)等因素。

　　作者：曹璐