溫彬：CPI創(chuàng)新高后下半年物價怎么走？

　　中新經(jīng)緯7月9日電 題：CPI創(chuàng)新高后下半年物價怎么走？

　　作者 溫彬 中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家

　　國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，6月份，全國居民消費(fèi)價格(CPI)同比上漲0.1%，為連續(xù)下降4個月后轉(zhuǎn)漲；CPI環(huán)比下降0.1%，降幅比上月收窄0.1個百分點(diǎn)；扣除食品和能源價格的核心CPI同比則繼續(xù)回升，上漲0.7%。核心CPI漲幅創(chuàng)下近14個月以來新高，折射“穩(wěn)增長”組合拳持續(xù)發(fā)力背景下，部分行業(yè)供需結(jié)構(gòu)向好。

　　CPI的邊際改善主要與輸入性因素推動國內(nèi)成品油價格上行、耐用消費(fèi)品價格有所回升有關(guān)。6月份，伊以沖突導(dǎo)致原油潛在供應(yīng)風(fēng)險上升，削弱了OPEC+(歐佩克+)增產(chǎn)所帶來的利空影響，加之進(jìn)入夏季后，油品上下游消費(fèi)隨著季節(jié)性因素而恢復(fù)，以及戰(zhàn)略儲備采購帶來的非常規(guī)需求增長，國際油價觸底回升，推動國內(nèi)汽油價格環(huán)比由上月下降3.8%轉(zhuǎn)為上漲0.4%。促消費(fèi)政策效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)，則推動耐用消費(fèi)品價格上漲，其中文娛耐用消費(fèi)品、家用紡織品和家用器具價格同比分別上漲2.0%、2.0%和1.0%。

　　后續(xù)來看，筆者認(rèn)為物價有望繼續(xù)改善，CPI將呈現(xiàn)低位溫和回升態(tài)勢。

　　一是食品價格穩(wěn)中有降。豬肉方面，由于出欄量穩(wěn)中有增、宰后均重維持高位，市場供應(yīng)充足，而居民消費(fèi)增量有限，供需博弈下價格難有明顯回升。其他食品方面，鮮果、鮮菜等價格在季節(jié)性因素影響下，或階段性波動，但由于近年來我國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)保持穩(wěn)定，整體變化幅度有限。

　　二是能源價格承壓。短期來看，關(guān)稅風(fēng)險階段性緩和，疊加中東地緣局勢帶來的風(fēng)險溢價，對油價形成一定支撐。但OPEC+增產(chǎn)將持續(xù)增加市場供應(yīng)，美國關(guān)稅政策不確定性削弱全球經(jīng)濟(jì)增長前景，或?qū)е率�油消費(fèi)需求增速放緩，供大于求情況下，下半年國際油價重回下行通道概率較大。

　　三是核心CPI溫和回升。預(yù)計核心CPI全年上漲0.6%左右，略高于去年的0.5%。支撐因素主要包括：一系列增量政策與存量政策協(xié)同顯效，特別是綜合整治“內(nèi)卷式競爭”政策逐漸落地，推動供需結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，會對相關(guān)行業(yè)價格起到支撐作用；服務(wù)消費(fèi)潛力持續(xù)顯現(xiàn)，將有助于餐飲住宿、家政服務(wù)、養(yǎng)老托育、文化旅游、健康服務(wù)等領(lǐng)域價格上漲。(中新經(jīng)緯APP)

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