首批主動權(quán)益型基金二季報出爐 人形機器人賽道收益不如券商？

　　中新經(jīng)緯7月10日電 (薛宇飛)首批主動權(quán)益型基金二季報出爐。

　　9日，同泰基金發(fā)布了同泰產(chǎn)業(yè)升級混合、同泰金融精選股票、同泰遠見靈活配置3只產(chǎn)品2025年二季報。其中，前兩只由基金經(jīng)理王秀管理。從王秀的投資配置看，一只基金選擇重倉人形機器人板塊，另一只重點布局券商股。在二季度的收益上，重倉券商股基金的收益高于布局人形機器人板塊的產(chǎn)品。

　　份額出現(xiàn)大幅度波動

　　據(jù)披露，同泰產(chǎn)業(yè)升級混合的投資目標是“主要投資于與產(chǎn)業(yè)升級主題相關(guān)的資產(chǎn)”。在今年一季度，該基金實現(xiàn)約20.72%的收益率，一季度業(yè)績排名在全市場相對靠前。

　　同泰產(chǎn)業(yè)升級混合取得這一收益，與該基金提前布局高科技、金融以及人形機器人題材有關(guān)。在2025年一季報中，該產(chǎn)品表示，“聚焦于高科技和大金融等方向”，“也重點關(guān)注了人形機器人等AI應用方向”。

　　據(jù)同泰產(chǎn)業(yè)升級混合披露，在2025年一季度及之前，該基金的絕大多數(shù)份額由某一機構(gòu)投資者所持有，持有份額約1億份，占基金總份額的超99%。在2024年四季度和2025年一季度，該機構(gòu)投資者分別贖回2360萬份、約7640.17萬份，2025年一季度末時已完全清倉。這意味著，同泰產(chǎn)業(yè)升級混合一季度實現(xiàn)的收益，幾乎被該機構(gòu)投資者獨享。

　　由于上述機構(gòu)投資者清倉式贖回份額，同泰產(chǎn)業(yè)升級混合一季度末的份額降至6000余份，規(guī)模降至不足1萬元。今年4月1日，該基金恢復個人投資者的申購、贖回業(yè)務，吸引了大量投資者認購，到二季度末時，基金總份額約為8865.65萬份，規(guī)模約為1.45億元。

　　據(jù)2025年二季報披露，同泰產(chǎn)業(yè)升級混合的前十大重倉股依次是地平線機器人-W、敏實集團、德昌電機控股、優(yōu)必選、越疆、易實精密、豐光精密、機科股份、速騰聚創(chuàng)、首程控股，大多是人形機器人板塊個股。不過，人形機器人、人工智能板塊在二季度有所回撤，導致該基金二季度的收益率為-0.29%。

　　過往多次切換賽道

　　根據(jù)同泰基金披露，王秀曾任職于太平洋保險(集團)股份有限公司等，于2019年1月加入同泰基金，并從2024年開始管理公募基金，目前管理5只產(chǎn)品。

　　梳理過往季報，從2024年6月接管同泰產(chǎn)業(yè)升級混合以來，王秀多次更換投資板塊。在基金2024年二季報中，王秀稱，在產(chǎn)品策略方面，基于央國企、大市值、高股息、低估值的思路優(yōu)選方向和個股，繼續(xù)高配現(xiàn)金流改善、有提價預期的水、電、路、通信等方向。

　　2024年“9·24”行情出現(xiàn)后，同泰產(chǎn)業(yè)升級混合的配置策略發(fā)生變化，減持了紅利主題。該基金2024年三季報中稱：“三季度加倉超跌的地產(chǎn)建材、新能源、科技成長，以及彈性方向券商板塊，減倉煤炭、電力、運營商等紅利方向。”

　　到2024年四季度，同泰產(chǎn)業(yè)升級混合“聚焦于高科技、券商、金融科技等彈性方向”，另外，“也關(guān)注了人形機器人等AI應用方向”。

　　2024年三季度，同泰產(chǎn)業(yè)升級混合的收益率約為5.55%，低于業(yè)績比較基準收益率的12.39%；2024年四季度，該基金的收益率約為1.52%，高于業(yè)績比較基準收益率的-1.20%。

　　此后，王秀的策略略有調(diào)整，減少了對金融板塊的投資，并重點關(guān)注機器人等板塊。在2025年二季報中，王秀稱，重點關(guān)注人形機器人等AI應用方向，因當前人形機器人行業(yè)的發(fā)展趨勢已然明晰，2025年被普遍視為人形機器人的量產(chǎn)元年。

　　王秀還稱，今年下半年機器人行業(yè)將進入量產(chǎn)爬坡期，核心驅(qū)動來自頭部廠商訂單放量、大模型技術(shù)突破和應用場景實證，機器人板塊Beta機會顯著，該基金將持續(xù)布局其中具有高成長機會的細分領(lǐng)域，重點關(guān)注港股和北交所機器人方向。

　　重倉金融板塊收益為正

　　相較于同泰產(chǎn)業(yè)升級混合在不同板塊的配置調(diào)整，同泰金融精選股票則較為穩(wěn)定。同泰金融精選股票的投資目標為“主要投資于與金融主題相關(guān)的資產(chǎn)”，自王秀于2024年1月接管以來，一直在大金融領(lǐng)域進行配置。

　　從同泰金融精選股票配置的細分賽道看，王秀接手之初，該基金重點配置于銀行板塊，也適當配置券商和保險。2024年一季度末、二季度末時，該基金前十大重倉股均為銀行股。

　　到2024年三季度，同泰金融精選股票“降低了前期漲幅很大的銀行板塊倉位，增加券商及金融科技倉位”。2024年三季度末時，該基金的前十大重倉股大多是券商股。此后，該基金保持了重倉券商、金融科技的投資布局，各季度末的前十大重倉股基本是券商個股。

　　王秀管理同泰金融精選股票以來，該基金的收益表現(xiàn)較好。2024年、2025年上半年，同泰金融精選股票的收益率分別約為38.29%、7.71%，超過了各自的業(yè)績比較基準收益率。

　　不過，同泰金融精選股票的規(guī)模未能“長大”，已在數(shù)次季報中連續(xù)提示基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元。截至2025年上半年末，該基金的規(guī)模約為4993.45萬元。同泰金融精選股票在2025年二季報中稱，該基金該報告期內(nèi)出現(xiàn)連續(xù)六十個工作日基金資產(chǎn)凈值低于五千萬元的情形，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，基金管理人已向中國證監(jiān)會報告并遞交解決方案，該基金將繼續(xù)運作。

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責任編輯：羅琨 李中元