【財說明白】金飾每克賣800元，回收價只有600多，啥原因？

　　中新經(jīng)緯10月26日電 (閆淑鑫 周奕航)眼看著金店里的黃金飾品都漲到800元/克了，然而當你準備變現(xiàn)時，得到的報價卻只有600多元，甚至更低。都是“金價”，為何差這么多？

　　不同“金價”差別大

　　這里就不得不提到各個“金價”之間的區(qū)別了。

　　幾種不同的“金價” 中新經(jīng)緯閆淑鑫制圖

　　首先是國際金價，即國際現(xiàn)貨黃金報價，也就是倫敦金。倫敦金在倫敦金屬交易所(全球最大的有色金屬交易所)交易，以美元/盎司計價，對象為在倫敦即期清算交割的、含金量不低于 99.50%的400盎司金錠。北京時間10月25日下午3點15分許，倫敦金(現(xiàn)貨黃金)報2729.810美元/盎司。

　　除此之外，黃金還有相關(guān)期貨報價，比如COMEX黃金期貨是紐約商品交易所(屬于芝加哥商業(yè)交易所集團)中的交易品種，也就是紐約金，COMEX也是全球最大的黃金期貨交易市場。北京時間10月25日下午4點15分許，COMEX黃金期貨報2738.9美元/盎司。

　　國內(nèi)金價則通常是指上海黃金交易所現(xiàn)貨黃金報價上海金，以及上海金基準價。

　　上海金是上海黃金交易所推出的定價合約，指以人民幣計價的、在上海交割的、標準重量為1千克且成色不低于99.99%的金錠，通過上海黃金交易所定價交易平臺的系統(tǒng)實現(xiàn)的交易。

　　上海金基準價是指上海金在上海黃金交易所指定的定價交易平臺通過“以價詢量”的集中交易方式，在達到市場量價平衡后，最終形成的人民幣基準價格。

　　數(shù)據(jù)顯示，10月25日，上海金早盤價622.26元/克，午盤價622.77元/克；10月24日，上海金基準價早盤價620.70元/克，午盤價622.96元/克。

　　中國銀行研究院研究員梁斯向中新經(jīng)緯介紹，國際金價是全球黃金市場的基準價格，上海金基準價和上海金現(xiàn)貨黃金價格通常會跟隨其波動。

　　北京師范大學教授萬喆在接受中新經(jīng)緯采訪時表示，從歷史沿革和市場覆蓋的角度來看，國際金價中倫敦金觸及面較廣，代表性較強，具有一定的錨定意義和基準意義，COMEX黃金和倫敦金現(xiàn)價格不同，但趨勢走向和波動性基本趨同。

　　“上海金交易市場主要覆蓋中國大陸地區(qū)，受中國實物金供求關(guān)系影響較大，目前上海金也逐漸成為國際黃金市場當中非常重要的一部分�！比f喆補充道。

　　此外，我們所能接觸到的實物黃金，比如金條、金飾等，其定價也均以國際金價、國內(nèi)金價為基礎(chǔ)。

　　所謂實物黃金，一般是指原料金、金條、金飾、黃金工藝品等，其中原料金即黃金原料，其價格基本與國際金價、國內(nèi)金價保持一致。

　　金飾、黃金工藝品以及金條的價格，則是在原料金的基礎(chǔ)上，算上了加工費、門店運營成本等費用。通常情況下，金飾和黃金工藝品的單克售價要高于金條等投資黃金。

　　以周大福為例，10月25日，官方商城掛出的零售金價顯示，足金(飾品、工藝品類)806元/克，投資黃金類707元/克。

　　在上述幾種“金價”中，黃金回收價通常最低。數(shù)據(jù)顯示，10月25日，周大福黃金回收價為603元/克。

　　理論上，黃金回收價應(yīng)與原料金持平，但由于商家在回收過程中通常會將回收成本等計算在內(nèi)，因此，黃金回收價往往會低于原料金。

　　曾在山東黃金、上海山金實業(yè)發(fā)展有限公司貴金屬產(chǎn)業(yè)部任職的黃金行業(yè)人士蔣舒向中新經(jīng)緯介紹，在當前國內(nèi)黃金市場競爭較為充分的背景下，原料金的價格是各個黃金品牌定價的關(guān)鍵因素。

　　“如果企業(yè)在前期價格較低的時候原料備貨不足，就只能以當下較高的價格采購，相比前期備貨充足的企業(yè)而言，這部分企業(yè)的原料成本就會較高，終端黃金售價也會水漲船高。這也是各品牌之間金價不一的原因之一。”蔣舒表示。

　　投資黃金渠道多

　　黃金價格大漲，激發(fā)了許多消費者的投資熱情。

　　提起黃金，許多消費者首先會想到金店里琳瑯滿目的黃金飾品。實際上，投資黃金的渠道有很多。

　　首先是實物黃金，包括金條、金幣等，這是最傳統(tǒng)的黃金投資方式。實物黃金的優(yōu)點是易于保存和傳承；缺點是交易成本較高，流動性相對較差，且需要安全存儲。實物黃金的購買渠道包括金店、銀行、典當行等，其中銀行的投資金條等產(chǎn)品克價相對較低。

　　此外還有積存金。作為銀行推出的一種黃金投資產(chǎn)品，積存金業(yè)務(wù)是指投資者在一定時間段內(nèi)，按不定期的約定金額或克數(shù)購買黃金，并在銀行進行存儲和管理，投資者可以根據(jù)需要提取實物黃金或者兌換現(xiàn)金。積存金的投資門檻較低，比如招商銀行積存金業(yè)務(wù)活期買入起點為1克/600元起。

　　銀行等機構(gòu)還推出了紙黃金。據(jù)建設(shè)銀行客服介紹，紙黃金又稱為“賬戶金”，是銀行為客戶提供的一種以賬戶金為標的的交易產(chǎn)品。投資者在銀行開立賬戶貴金屬賬戶后，可按照銀行提供的買賣雙邊報價，在規(guī)定交易時間內(nèi)對賬戶中的賬戶金份額進行買賣，不涉及實物黃金的交割。近年來，一些銀行陸續(xù)暫停了紙黃金業(yè)務(wù)，目前仍處于暫停服務(wù)的狀態(tài)，無法新增用戶，存量客戶在平倉之后也不能繼續(xù)發(fā)起新的交易。

　　除上述渠道外，黃金ETF、黃金產(chǎn)業(yè)鏈股票、黃金期貨、黃金期權(quán)也是部分投資者的選擇。

　　幾種常見的黃金投資渠道 中新經(jīng)緯 閆淑鑫 制圖

　　其中，黃金ETF是一種在證券交易所上市交易的基金產(chǎn)品，投資組合主要由黃金或黃金相關(guān)資產(chǎn)構(gòu)成。投資者通過購買黃金ETF基金份額，可以起到間接持有黃金的作用。

　　據(jù)華寶證券公眾號，黃金ETF中包括國內(nèi)黃金ETF、黃金股ETF和QDII類黃金基金，其中國內(nèi)的黃金ETF投資于上海黃金交易所黃金現(xiàn)貨合約，緊密跟蹤國內(nèi)黃金現(xiàn)貨價格變化；黃金股ETF跟蹤中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票指數(shù)，波動高于黃金ETF；QDII類黃金基金則主要投資于海外黃金ETF，跟蹤國際金價。投資者的購買渠道包括基金公司、銀行、第三方代銷機構(gòu)等。

　　黃金產(chǎn)業(yè)鏈股票方面，A股市場的黃金相關(guān)股票主要包括黃金采掘、冶煉、加工和銷售業(yè)務(wù)的上市公司。需要注意的是，黃金產(chǎn)業(yè)鏈上市公司不僅受黃金價格漲跌的影響，其股價也與公司基本面、經(jīng)營情況以及銷售情況有關(guān)。黃金股票的交易費用較低，靈活性強，但波動通常高于金價波動，對投資者的專業(yè)要求較高，適合經(jīng)驗豐富的投資者。

　　黃金期貨則是以黃金為交易對象的期貨合同。據(jù)國泰君安期貨客服介紹，投資者可以在期貨公司線下營業(yè)部或在線上通過電腦、手機開立期貨賬戶，在保證金交易機制下進行期貨黃金交易，主要交易成本為手續(xù)費等交易費用。交易過程中，投資者需將電子指令下達到期貨公司，由期貨公司在交易所席位下單進行交易。需要注意的是，部分特定投資品種有驗資要求，對投資者的投資經(jīng)驗也有一定要求。

　　梁斯在接受中新經(jīng)緯采訪時表示，投資者通過期貨交易所買賣黃金期貨合約，進行杠桿投資，門檻高且風險大，比較適合有期貨投資經(jīng)驗且具有較強風險承受能力的投資者。

　　另還有黃金期權(quán)。黃金期權(quán)是黃金期貨期權(quán)的簡稱，就是標的物為黃金期貨合約的期權(quán)。實際上，期權(quán)買賣雙方行權(quán)(履約)后獲得的是黃金期貨合約，而不是黃金現(xiàn)貨本身。黃金期權(quán)買方有權(quán)在將來某一特定時間以特定價格(行權(quán)價格)買入或者賣出一定數(shù)量黃金期貨合約，賣方作為履行義務(wù)的一方收取權(quán)利。

　　據(jù)上期所2019年12月發(fā)布的“黃金期權(quán)合約規(guī)則20問”，投資者申請黃金期權(quán)交易權(quán)限，可前往期貨公司評估其是否滿足開通期權(quán)交易權(quán)限的適當性要求。若符合，則可獲取黃金期權(quán)交易權(quán)限。

　　參考資料：

　　[1]分析我國的黃金投資方式及渠道(期刊)中國證券期貨2013 (07)

　　[2]來源：華寶證券；文章：【投資攻略】投資黃金的幾種方式，你了解嗎？

　　[3]來源：紫金天風期貨；文章：上期所期權(quán) | 黃金期權(quán)，你了解么？

　　(更多報道線索，請聯(lián)系本文作者閆淑鑫：yanshuxin@chinanews.com.cn)(中新經(jīng)緯APP)

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責任編輯：魏薇 李中元