分享
國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室準(zhǔn)許從事互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)業(yè)務(wù)的網(wǎng)站
互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)許可證編號:10120220005
中新經(jīng)緯>>宏觀>>正文

王青等:PMI指數(shù)繼續(xù)回升,一季度經(jīng)濟(jì)延續(xù)偏強(qiáng)走勢

2025-03-31 13:52:54 中新經(jīng)緯

  中新經(jīng)緯3月31日電 題:PMI指數(shù)繼續(xù)回升,一季度經(jīng)濟(jì)延續(xù)偏強(qiáng)走勢

  作者 王青 東方金誠首席宏觀分析師

  閆駿 東方金誠分析師

  馮琳 東方金誠研究發(fā)展部執(zhí)行總監(jiān)

  根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù),2025年3月,中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.5%,比2月上升0.3個百分點;3月,非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為50.8%,比2月上升0.4個百分點。

  3月制造業(yè)PMI指數(shù)環(huán)比上行0.3個百分點,連續(xù)兩個月處于擴(kuò)張區(qū)間,背后的主要原因包括:一是春節(jié)影響全面消退后,生產(chǎn)活動進(jìn)一步恢復(fù)正常,指數(shù)本身會有一個季節(jié)性回升過程。二是受DeepSeek的AI大模型發(fā)布等事件帶動,3月戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)景氣度(EPMI)顯著上升,這會對整體制造業(yè)PMI指數(shù)有一定拉動。三是今年《政府工作報告》釋放穩(wěn)增長信號,與此同時,前期一攬子增量政策在促消費(fèi)、穩(wěn)投資方面還有一定延續(xù)效應(yīng),這主要體現(xiàn)在3月新訂單指數(shù)上升0.7個百分點,達(dá)到51.8%。這意味著擴(kuò)內(nèi)需成為推動當(dāng)月整體PMI指數(shù)上行的主要動力。值得注意的是,當(dāng)月新出口訂單指數(shù)意外上升0.4個百分點,達(dá)到49.0%,明顯高于過去十年歷史平均水平。這一方面表明當(dāng)前外需仍有較強(qiáng)韌性,另一方面也顯示外部經(jīng)貿(mào)環(huán)境變化對我國出口的影響尚不明顯。我們判斷,3月出口有望繼續(xù)保持正增長。最后,當(dāng)月供貨商配送時間拉長,主要反映市場需求增加,也是3月整體PMI指數(shù)上升的一個原因。

  3月小型企業(yè)PMI指數(shù)大幅反彈3.3個百分點,達(dá)到49.6%,是本月PMI指數(shù)的主要亮點。我們判斷,這主要與前期一攬子增量政策向市場終端需求傳導(dǎo)有關(guān),體現(xiàn)擴(kuò)內(nèi)需政策發(fā)力顯效。

  重點行業(yè)中,3月裝備制造業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)PMI分別為52.0%、52.3%,比上月上升1.2、1.4個百分點,前者主要與大規(guī)模設(shè)備更新支持政策加碼有關(guān),后者主要受新能源汽車等新動能增長勢頭偏強(qiáng)帶動,顯示以高技術(shù)制造業(yè)為代表的新質(zhì)生產(chǎn)力保持較快發(fā)展。當(dāng)月消費(fèi)品制造業(yè)PMI指數(shù)上升0.1個百分點至50.0%,主要源于消費(fèi)品以舊換新政策擴(kuò)圍升級,大力提振消費(fèi)措施全面加碼。最后,3月高耗能行業(yè)PMI指數(shù)為49.3%,較上月回落0.5個百分點,主要受水泥、鋼鐵、煤炭等高耗能行業(yè)景氣度偏低影響。

  3月服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)為50.3%,較上月上升0.3個百分點,主要有兩個原因:一是促消費(fèi)政策加碼,居民線下消費(fèi)活動升溫,零售業(yè)商務(wù)活動指數(shù)上行;二是受DeepSeek的AI大模型發(fā)布等帶動相關(guān)服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)提升。

  3月建筑業(yè)PMI指數(shù)為53.4%,較上月溫和上升0.7個百分點,主要受天氣轉(zhuǎn)暖,節(jié)后建筑業(yè)全面復(fù)工等帶動。年初基建投資力度加大,政策面繼續(xù)強(qiáng)調(diào)保交樓,對建筑業(yè)景氣度形成支撐。

  整體上看,3月制造業(yè)PMI指數(shù)在擴(kuò)張區(qū)間繼續(xù)上行,體現(xiàn)了季節(jié)性上升和穩(wěn)增長政策發(fā)力顯效的雙重作用,顯示一季度宏觀經(jīng)濟(jì)延續(xù)偏強(qiáng)走勢。(中新經(jīng)緯APP)

  中新經(jīng)緯版權(quán)所有,未經(jīng)授權(quán),不得轉(zhuǎn)載或以其他方式使用。

責(zé)任編輯:張芷菡

來源:中新經(jīng)緯

編輯:張嘉怡

廣告等商務(wù)合作,請點擊這里

未經(jīng)過正式授權(quán)嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載本文,侵權(quán)必究

中新經(jīng)緯版權(quán)所有,未經(jīng)書面授權(quán),任何單位及個人不得轉(zhuǎn)載、摘編或以其它方式使用。
關(guān)注中新經(jīng)緯微信公眾號(微信搜索“中新經(jīng)緯”或“jwview”),看更多精彩財經(jīng)資訊。
關(guān)于我們  |   About us  |   聯(lián)系我們  |   廣告服務(wù)  |   法律聲明  |   招聘信息  |   網(wǎng)站地圖

本網(wǎng)站所刊載信息,不代表中新經(jīng)緯觀點。 刊用本網(wǎng)站稿件,務(wù)經(jīng)書面授權(quán)。

未經(jīng)授權(quán)禁止轉(zhuǎn)載、摘編、復(fù)制及建立鏡像,違者將依法追究法律責(zé)任。

[京B2-20230170]  [京ICP備17012796號-1]

違法和不良信息舉報電話:18513525309 報料郵箱(可文字、音視頻):zhongxinjingwei@chinanews.com.cn

Copyright ©2017-2025 jwview.com. All Rights Reserved


北京中新經(jīng)聞信息科技有限公司