金科股份重整方案通過，正式進入重整計劃執(zhí)行環(huán)節(jié)

　　金科股份重整方案通過，正式進入重整計劃執(zhí)行環(huán)節(jié)

　　5月11日晚間，金科地產(chǎn)集團股份有限公司(*ST金科，000656.SZ)公告稱，重慶金科第二次債權(quán)人會議表決通過重整計劃，且重慶市五中院分別于5月10日及11日裁定批準金科股份及重慶金科的重整計劃并終止重整程序。

　　也就是說，金科股份司法重整正式進入了執(zhí)行環(huán)節(jié)。

　　本次重整，金科股份及重慶金科重整涉及的債務(wù)規(guī)模達1470億元，債權(quán)人數(shù)量超8400家。在《金科股份重整計劃》的債權(quán)受償方案中，金科股份籌措并窮盡所有資源用于償債，通過設(shè)置補充分配機制以及足額預(yù)留償債資源，提升債權(quán)清償率。

　　一是在股票資源層面，為保持資本公積轉(zhuǎn)增股數(shù)的平衡，結(jié)合投資人的控股需求，轉(zhuǎn)增52.94億股中的22.94億股已是可用于償債的臨界值；二是在投資人資金層面，對于重整投資總價款為26.28億元，除法定須償還的職工、稅款及基本的未來經(jīng)營發(fā)展等資金外，投資人已將全部投入資金用于償債；三是為金科股份全部負債足額預(yù)留償債資源，且預(yù)留不視為清償，并不影響債權(quán)人向其他還款義務(wù)人主張債權(quán)，在償債資源預(yù)留期屆滿后進行補充分配。

　　在資產(chǎn)優(yōu)化調(diào)整方案中，通過區(qū)分保留及非保留的項目公司優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，最大限度為債權(quán)人提供償債資源。一是夯實重整后上市公司所必需的財產(chǎn)，促使抵債股票保值增值，使“以股抵債”的債權(quán)人共享未來“新金科”的發(fā)展收益；二是將非保留的項目公司置入服務(wù)信托作為償債資源，通過由金科方作為資產(chǎn)管理服務(wù)機構(gòu)整體管理，避免“一托了之”，保障項目生產(chǎn)運營穩(wěn)定有序以及順利完成保交樓任務(wù)，最大化提升信托財產(chǎn)價值，使受領(lǐng)信托受益權(quán)份額的債權(quán)人實現(xiàn)資金回收。

　　根據(jù)評估機構(gòu)出具的償債能力分析報告，截至評估基準日，金科股份如實施破產(chǎn)清算，假定全部有效資產(chǎn)能夠按照評估清算價值533607.08萬元變現(xiàn)，按照企業(yè)破產(chǎn)法規(guī)定的清償順序，擔保財產(chǎn)變現(xiàn)所得將優(yōu)先用于償還有財產(chǎn)擔保債權(quán)，剩余其他資產(chǎn)變現(xiàn)所得在依次支付破產(chǎn)費用、共益?zhèn)鶆?wù)、職工債權(quán)、稅款債權(quán)后，向所有普通債權(quán)人進行分配，則預(yù)計金科股份在破產(chǎn)清算狀態(tài)下普通債權(quán)的清償率約為3.02%。

　　在重整狀態(tài)下，按照重整計劃確定的債權(quán)清償方案，破產(chǎn)費用及共益?zhèn)鶆?wù)獲得全額清償；有財產(chǎn)擔保債權(quán)將在擔保物價值范圍內(nèi)優(yōu)先受償，職工債權(quán)、稅款債權(quán)和5萬元以下的普通債權(quán)獲得100%清償，債權(quán)金額為100萬元的普通債權(quán)首次分配綜合清償率預(yù)計為22.36%。

　　根據(jù)《金科股份重整計劃》中對模擬清算狀態(tài)下的清償率與重整狀態(tài)下清償率的對比，反對重整計劃的債權(quán)人在重整狀態(tài)下的清償率高于其在破產(chǎn)清算程序中原可獲得的清償率，該重整計劃不損害各表決組中反對者的清償利益。

　　重慶五中院認為，重整計劃草案應(yīng)當詳細、明確，既要符合法律法規(guī)及監(jiān)管要求具有合法性，也要符合公司經(jīng)營實際具有可行性。

　　金科股份重整計劃具有可行性。

　　一是債權(quán)人層面。金科股份重整計劃草案能夠獲得各表決組高票通過，表明其符合絕大多數(shù)債權(quán)人的核心利益訴求，具備完善的利益平衡機制，充分體現(xiàn)其公平性與可接受性。二是投資人層面。在“優(yōu)質(zhì)民營資本+央企AMC+地方國資”的強勢投資人組合帶領(lǐng)下，未來新金科有希望成功打造為以提升盈利能力、資產(chǎn)價值和流動性為核心，聚焦強盈利能力和高投資回報的不動產(chǎn)綜合運營商。三是債務(wù)人層面。作為大型上市房企，整個重整期間，金科股份始終保持企業(yè)基本面穩(wěn)定，積極推進包括制定重整計劃草案在內(nèi)的各項重整工作，積極響應(yīng)“保交房、穩(wěn)民生”的政策導(dǎo)向，努力保障生產(chǎn)經(jīng)營，有效維護了社會穩(wěn)定與經(jīng)濟秩序發(fā)展。

　　根據(jù)重整計劃安排，本次重整中，償債資源主要為重整投資人受讓轉(zhuǎn)增股票所支付的現(xiàn)金投資款、轉(zhuǎn)增股票、設(shè)立信托后信托受益權(quán)。截至目前，投資人已經(jīng)足額繳納第一期履約保證金。從管理人對投資人的調(diào)查情況判斷，投資人能夠如期投入資金的可能性較大。關(guān)于管理人的監(jiān)督期限問題，管理人的監(jiān)督期限應(yīng)當與破產(chǎn)服務(wù)信托的期限一致，而不僅局限于重整計劃執(zhí)行期限。現(xiàn)已監(jiān)督管理人，經(jīng)債務(wù)人金科股份認可，將該重整計劃第八章二、監(jiān)督期限的內(nèi)容修改為：“重整計劃的監(jiān)督期限為8年，自重慶五中院裁定批準重整計劃之日起計算。”

　　綜上，金科股份重整計劃整體能夠以債務(wù)人具備持續(xù)經(jīng)營能力為依托，以投資人注入優(yōu)質(zhì)資源為保障，以債權(quán)人清償利益保護為原則，有效兼顧、平衡了各方利益，能夠發(fā)揮重整的拯救作用，具備可行性。

　　此外，針對部分債權(quán)人提出，雖然目前未發(fā)現(xiàn)原實際控制人、控股股東因違法違規(guī)行為對上市公司金科股份造成損害，但不排除將來發(fā)現(xiàn)重整計劃批準前原實際控制人、控股股東有前述行為，追回的財產(chǎn)應(yīng)該分配給債權(quán)人的意見。

　　記者 李曉青