“雙降”打開銀行理財新窗口

　　“雙降”打開銀行理財新窗口 　

　　降準、降息靴子落地，利率下行空間被打開，5月13日，北京商報記者注意到，多家理財公司發(fā)文，為投資者指明了低利率環(huán)境下的資產(chǎn)配置方向。寬松的資金環(huán)境為短債帶來顯著利好，多家機構(gòu)對短債穩(wěn)定性與收益潛力表示認可，相比之下，長債在短期內(nèi)仍面臨調(diào)整壓力，投資機會有待挖掘。分析人士建議，投資者可根據(jù)風險承受能力，通過多元配置，在新的市場環(huán)境中平衡風險與收益，把握投資機遇。

　　短端債市迎利好

　　5月7日，在國新辦舉行的新聞發(fā)布會上，人民銀行行長潘功勝宣布，降低存款準備金率0.5個百分點，預計將向市場提供長期流動性約1萬億元；下調(diào)政策利率0.1個百分點，即公開市場7天期逆回購操作利率從目前的1.5%調(diào)降至1.4%，預計將帶動貸款市場報價利率(LPR)同步下行約0.1個百分點。

　　人民銀行此次降準、降息時點超市場預期，對短端資產(chǎn)更偏利好。華夏理財指出，往后看，債市短期或呈現(xiàn)“短端穩(wěn)、長端震”的格局。“雙降”利好資金利率中樞下行，而資金寬松對短端利好較明確，短期中短債或有較好表現(xiàn)。長端面臨止盈擾動，但鑒于機構(gòu)止盈也不會空倉太久，短期或會反復博弈。但中長期來看，資金利率的下行也會傳導至長端，疊加當前外需走弱、內(nèi)需不足的市場環(huán)境，債市避險屬性不改，長債后續(xù)也可能迎來修復行情，若逢調(diào)整或是買入時機。理財配置上，目前不妨考慮持有短債類理財，以承受較低的風險去把握流動性紅利帶來的機會。

　　平安理財回應北京商報記者表示，債市方面，“雙降”超預期落地驅(qū)動債市修復，但近日關稅沖擊的實質(zhì)緩和令避險情緒回落，同時有關未來的對沖性政策預期也將同步轉(zhuǎn)弱，預計債市中長端有小幅調(diào)整壓力，短端相對穩(wěn)定。

　　展望后市，農(nóng)銀理財稱，降準、降息后打開短端利率下行空間，長端利率下行空間提前透支，短期內(nèi)維持小幅震蕩。投資策略方面，建議重點關注資金利率走勢，利率債把握短端品種下行機會；信用債配置仍以票息策略為主；投資組合做好流動性管理，維持合理杠桿水平。

　　招銀理財也提到，本次降息對短端資產(chǎn)更偏利好，長端利率的走勢需觀察資金利率中樞是否能較前期顯著下移，若資金利率中樞維持偏穩(wěn)，長端或仍呈現(xiàn)窄幅波動的走勢。

　　基于當前債市的整體趨勢與政策環(huán)境，國債等產(chǎn)品的投資價值也愈發(fā)凸顯。普益標準研究員張翹楚指出，在人民銀行降準、降息的背景下，以及“適度寬松”貨幣政策定調(diào)下，后續(xù)人民銀行對資金面的支持呵護力度或預期將持續(xù)加大，疊加全球貿(mào)易摩擦背景下，市場避險情緒尚存，或均將為國債等產(chǎn)品的走牛提供一定的動能，具備一定的配置性價比。對于有一定風險承受能力的投資者，可考慮投資于“固收+權益”類理財產(chǎn)品，平衡風險與收益。

　　權益市場安全邊際增強

　　債市投資策略逐漸明晰，而權益市場同樣暗藏機遇。“權益市場方面，節(jié)后A股受金融新政及中美貿(mào)易磋商提振反彈，5月基本面承壓但政策托底延續(xù)，A股將維持震蕩格局，可側(cè)重配置紅利、消費及科技算力�！逼桨怖碡敺矫姹硎�。

　　招銀理財指出，新聞發(fā)布會體現(xiàn)出貨幣政策的偏暖以及穩(wěn)住股市的堅定決心，對權益市場而言影響主要體現(xiàn)在安全邊際增強。市場向上空間的拓展需要財政政策的進一步發(fā)力來確認。配置層面把握三個關鍵詞——紅利、科技與黃金，內(nèi)需板塊可視關稅政策變化進行適度波段操作。

　　張翹楚進一步指出，在人民銀行降準、降息的背景下，部分資產(chǎn)或?qū)⒊尸F(xiàn)相對較大的市場波動，在投資過程中，投資者還需注意以下幾個方面：其一，可以增強多元化配置，避免單一風險，例如可采用股債均衡組合配置策略，并適當配置一定的貨幣市場類資產(chǎn)提高投資組合流動性，避免過高配置單一資產(chǎn)，從而降低單一市場波動對投資收益帶來的大幅回調(diào)影響。其二，避免“追漲殺跌”，可按照自身的風險承受能力及投資偏好，建立相應的投資規(guī)則，設置收益閾值警戒線，并通過適當止盈、及時止損等交易規(guī)則進行理性投資，以降低因恐慌或過度追漲等情緒對投資收益造成的影響。

　　北京商報記者 宋亦桐