1萬億資金來了！降準(zhǔn)正式落地，“股債匯”咋走？

　　中新經(jīng)緯5月15日電 (熊思怡)15日，央行降準(zhǔn)正式落地，如何影響股債匯市？

　　所謂降準(zhǔn)，就是通過降低金融機構(gòu)按規(guī)定向中央銀行繳納的存款準(zhǔn)備金占其存款總額的比例，增加銀行可以自由使用的資金。

　　萬億降準(zhǔn)“紅包”落地

　　5月7日，中國人民銀行宣布，決定自2025年5月15日起，下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機構(gòu))，下調(diào)汽車金融公司和金融租賃公司存款準(zhǔn)備金率5個百分點。

　　央行網(wǎng)站截圖

　　當(dāng)日(5月7日)，中國人民銀行行長潘功勝在新聞發(fā)布會上表示，這次將下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，向金融市場提供長期流動性約1萬億元。通過降準(zhǔn)可以優(yōu)化央行向銀行體系提供流動性的結(jié)構(gòu)，降低銀行負(fù)債成本，增強銀行負(fù)債的穩(wěn)定性。

　　對于階段性降低汽車金融公司、金融租賃公司的存款準(zhǔn)備金率，潘功勝指出，這兩類機構(gòu)直接面向汽車消費、設(shè)備更新投資等領(lǐng)域提供金融支持，降低存款準(zhǔn)備金率后，將有效增強這兩類機構(gòu)面向特定領(lǐng)域的信貸供給能力。

　　中國首席經(jīng)濟學(xué)家論壇理事長、廣開首席產(chǎn)研院院長連平分析，此次降準(zhǔn)前，我國商業(yè)銀行加權(quán)平均存準(zhǔn)率為6.6%。降準(zhǔn)0.5個百分點后，仍有一定的下調(diào)空間。以目前我國的經(jīng)濟體量、增長速度、金融市場發(fā)展程度、流動性狀況、銀行體系的風(fēng)險防范與處置能力來測算，未來一段時間，我國至少還有2-2.5個百分點的降準(zhǔn)空間。

　　“股債匯”影響幾何？

　　巨豐投顧分析，降準(zhǔn)所釋放的資金如同活水，通過多種渠道流入股市，為市場帶來了可觀的增量資金。據(jù)估算，約15%-20%(1500-2000億元)的資金可能通過權(quán)益類基金、兩融業(yè)務(wù)等渠道流入股市。

　　“當(dāng)前A股市場呈現(xiàn)出‘存量博弈向增量驅(qū)動過渡’的特征，資金輪動現(xiàn)象明顯。在降準(zhǔn)的影響下，資金偏好從防御性板塊向進攻性板塊遷移，為市場投資者帶來結(jié)構(gòu)性機會�！本挢S投顧補充稱。

　　債市方面，華源證券認(rèn)為，降準(zhǔn)預(yù)計將置換買斷式逆回購及7天逆回購，減少央行日常逆回購操作規(guī)模，相當(dāng)于收短放長。

　　值得一提的是，為實施好適度寬松的貨幣政策，加力支持實體經(jīng)濟，從2025年5月8日起，公開市場7天期逆回購操作利率由此前的1.50%調(diào)整為1.40%。

　　光大期貨11日研報稱，降準(zhǔn)降息已經(jīng)落地，債市利好兌現(xiàn)情況下，短期債市缺乏進一步走強驅(qū)動。收益率曲線方面，降準(zhǔn)降息利好短端債券，風(fēng)險偏好回升背景下長端債券相對偏空，預(yù)計收益率曲線重新走陡。

　　匯市方面，東方金誠首席宏觀分析師王青表示，降準(zhǔn)降息將對穩(wěn)定人民幣匯率發(fā)揮重要的支撐作用。王青判斷，伴隨關(guān)稅因素的壓制作用緩解，匯市情緒改善，短期內(nèi)人民幣還有一定升值動能。

　　至于央行此次對這兩類企業(yè)實施定向降準(zhǔn)，艾媒咨詢CEO兼首席分析師張毅分析，主要基于以下幾方面考量：一是精準(zhǔn)支持實體經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)，二是強化對“以舊換新”政策的支持，三是助力汽車產(chǎn)業(yè)升級。

　　張毅稱，短期來看，此次定向降準(zhǔn)將顯著改善兩類企業(yè)的資金流動性，激活租賃行業(yè)服務(wù)實體經(jīng)濟的能力。據(jù)他估算，此次(定向降準(zhǔn))政策預(yù)計可以釋放超過500億元的資金，可撬動6-7倍甚至更高的新租賃合同規(guī)模。同時，企業(yè)的綜合融資成本有望下降0.5-1.2個百分點。部分具備較強業(yè)務(wù)拓展能力的行業(yè)，如“租賃+保險”“租賃+碳金融”等，或?qū)⒂瓉砀�大發(fā)展空間。(中新經(jīng)緯APP)

　　(文中觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。)