債券通多項(xiàng)優(yōu)化措施出臺(tái) “南向通”納入四類(lèi)非銀機(jī)構(gòu)

　　債券通多項(xiàng)優(yōu)化措施出臺(tái) “南向通”納入四類(lèi)非銀機(jī)構(gòu)

　　證券時(shí)報(bào)記者 吳瞬

　　7月8日，在債券通周年論壇2025上，中國(guó)人民銀行金融市場(chǎng)司副司長(zhǎng)江會(huì)芬表示，近年來(lái)內(nèi)地與香港金融市場(chǎng)互聯(lián)互通機(jī)制運(yùn)行高效平穩(wěn)，進(jìn)一步鞏固了香港國(guó)際金融中心和全球離岸人民幣業(yè)務(wù)樞紐地位。中國(guó)人民銀行與香港各方面共同努力，先后推動(dòng)債券通“北向通”“南向通”“互換通”落地，持續(xù)提升內(nèi)地與香港金融市場(chǎng)的聯(lián)通水平。

　　在這一背景下，江會(huì)芬宣布了三項(xiàng)新的對(duì)外開(kāi)放優(yōu)化措施，進(jìn)一步深化內(nèi)地與香港金融市場(chǎng)互聯(lián)互通，支持人民幣離岸市場(chǎng)發(fā)展。

　　一是完善債券通“南向通”運(yùn)行機(jī)制，支持更多境內(nèi)投資者走出去投資離岸債券市場(chǎng)。今年1月，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝在亞洲金融論壇上宣布了“南向通”的一系列優(yōu)化措施，其中支持境內(nèi)投資者更便利購(gòu)買(mǎi)多幣種債券、延長(zhǎng)結(jié)算時(shí)間、增加托管行等措施目前已落地。近期將擴(kuò)大境內(nèi)投資者范圍至券商、基金、保險(xiǎn)、理財(cái)?shù)?類(lèi)非銀機(jī)構(gòu)。

　　二是優(yōu)化債券通項(xiàng)下的離岸回購(gòu)業(yè)務(wù)機(jī)制安排，便于境外投資者開(kāi)展流動(dòng)性管理。中國(guó)人民銀行將拓寬離岸回購(gòu)應(yīng)用場(chǎng)景，可交易幣種由人民幣拓寬至美元、歐元、港幣等多幣種，支持香港CMU(債務(wù)工具中央結(jié)算系統(tǒng))參照債券回購(gòu)的國(guó)際通行做法，取消對(duì)回購(gòu)質(zhì)押券的凍結(jié)，進(jìn)一步盤(pán)活質(zhì)押券，支持香港CMU簡(jiǎn)化債券賬戶(hù)開(kāi)立等業(yè)務(wù)流程，提升操作便利度，后續(xù)中國(guó)人民銀行還將擇機(jī)推出跨境債券回購(gòu)業(yè)務(wù)。

　　三是優(yōu)化“互換通”運(yùn)行機(jī)制，進(jìn)一步滿(mǎn)足投資者的利率風(fēng)險(xiǎn)管理需求。在今年已豐富產(chǎn)品期限和類(lèi)型的基礎(chǔ)上，中國(guó)人民銀行將建立報(bào)價(jià)商動(dòng)態(tài)管理機(jī)制，擴(kuò)充互換通報(bào)價(jià)商隊(duì)伍，并調(diào)整互換通每日交易凈限額。

　　值得注意的是，香港金融管理局7月8日在其官網(wǎng)公布了有關(guān)離岸人民幣債券回購(gòu)業(yè)務(wù)優(yōu)化的具體安排，以進(jìn)一步便利債券通北向通投資者參與離岸人民幣債券回購(gòu)業(yè)務(wù)，相關(guān)優(yōu)化措施將于2025年8月25日正式啟動(dòng)。具體優(yōu)化措施包括支持抵押品債券在回購(gòu)期間再使用、支持外幣結(jié)算(包括港元、美元和歐元)。

　　香港金融管理局表示，上述兩項(xiàng)優(yōu)化措施旨在對(duì)標(biāo)國(guó)際市場(chǎng)慣例、提升市場(chǎng)操作便利，以進(jìn)一步拓展離岸回購(gòu)市場(chǎng)的深度和廣度，完善離岸人民幣流動(dòng)性市場(chǎng)化安排機(jī)制，并提升在岸人民幣債券在離岸市場(chǎng)作為抵押品的使用。