縮水超750億份 “固收+”產品面臨資金“搬家”壓力
中國基金報記者 李樹超
9月底以來,股市快速升溫,低風險資金轉向投資權益類資產,“固收+”產品面臨資金“搬家”壓力。
規(guī)模環(huán)比縮水超9%
近日,多位基金公司人士告訴記者,部分“固收+”基金(統(tǒng)計基金合同約定持股比例低于30%的偏債混合基金和二級債基)規(guī)模有所下降,一些投資者將資金轉投至股票ETF等權益類產品。
Wind數據顯示,三季度,“固收+”基金規(guī)模出現(xiàn)9%的縮水,7606億份的存量規(guī)模也是年內最低。
談及三季度“固收+”基金規(guī)模萎縮的現(xiàn)象,一家大型基金公司表示,規(guī)?s水與市場企穩(wěn)反彈、投資者風險偏好提升等因素有關。
該機構分析,首先,“9·24”行情啟動以來,權益類產品業(yè)績回暖,投資者不再滿足于固收打底、權益加成的收益結果,對高股票倉位的偏股型品種需求增加。其次,在“股債蹺蹺板”效應下,資金出于降低波動的目的贖回偏債型產品,“固收+”基金規(guī)模隨之下降。最后,在贖回因素以外,來自新發(fā)市場的增量資金減少,也是規(guī)?s水的原因之一。
一位公募“固收+”基金經理表示,雖然規(guī)模有所縮水,但“固收+”基金凈值增長,整體管理規(guī)模變化并不明顯。不過,隨著股市節(jié)節(jié)走高,“固收+”基金的吸引力下降,未來可能會面臨更大的市場壓力。
華南一位公募人士補充道,上半年“債牛股熊”行情,純債基金表現(xiàn)較好,部分“固收+”基金實際上以純債策略在運作,盡可能減少股票配置。今年8月債市調整,很多純債基金凈值出現(xiàn)明顯回撤,疊加“9·24”股市行情爆發(fā),該類基金整體出現(xiàn)了凈贖回情況。
多措并舉
提升“固收+”基金競爭力
在股市升溫、高銳度股票ETF受青睞的背景下,基金公司通過細分產品定位、加強投資者適當性匹配,提升“固收+”基金的競爭力和吸引力。
一家大型基金公司表示,“固收+”產品的核心能力在于資產配置和控制回撤的能力,其策略的吸引力在于相對穩(wěn)定收益和有限風險。
上述華南基金公司表示,“固收+”基金更適合中低風險偏好的投資者,股票ETF整體風險等級較高,兩類產品適配不同客戶人群,并不完全沖突。該機構認為,“固收+”基金可以作為普通投資者資產配置的“底倉”,與高銳度的股票ETF形成資產配置組合。
從資產配置角度看,上述華南公募人士補充道,雖然短期遭遇凈贖回,但目前反而是配置“固收+”基金的較好時機!肮墒羞沒有徹底轉牛,債市仍存在較多結構性機會,在這種股債都存在機會的市場里,‘固收+’策略更有優(yōu)勢”。
對于投資“搬家”的投資者,業(yè)內人士建議投資者選擇適合自己的產品,平衡風險與收益,避免盲目跟風或過于保守。
上述大型基金公司表示,在投資中,風險和收益如影隨形。投資者不要盲目追高,要權衡風險承受能力和投資偏好,選擇適合自己的投資標的;通過權益類資產和固收類資產的合理搭配,優(yōu)化資產配置組合。
上述華南基金公司表示,作為投資者,更重要的是從個人風險偏好和資金流動性出發(fā),用合適的錢投向適合的產品,不要盲目跟風、追漲殺跌,也不要過于保守,以免錯過配置機會。