政策不確定性增加，華爾街多家機(jī)構(gòu)下調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)明年降息預(yù)期

　　政策不確定性增加，華爾街多家機(jī)構(gòu)下調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)明年降息預(yù)期

　　林倩冰

　　特朗普贏得美國總統(tǒng)選舉及美聯(lián)儲(chǔ)11月降息落地后，華爾街多家機(jī)構(gòu)下調(diào)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)明年降息的預(yù)期。

　　北京時(shí)間11月6日，美國共和黨總統(tǒng)候選人特朗普宣布在2024年總統(tǒng)選舉中獲勝，其經(jīng)濟(jì)政策傾向于“對(duì)內(nèi)減稅，對(duì)外增加關(guān)稅”，同時(shí)限制移民，放松企業(yè)管制。11月8日，美聯(lián)儲(chǔ)將聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至4.5%-4.75%。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在隨后的發(fā)布會(huì)中表示，原則上，隨著時(shí)間的推移，任何的政府政策或國會(huì)實(shí)施的政策都可能對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響，這些影響將被納入到經(jīng)濟(jì)模型中而得到考慮。在美聯(lián)儲(chǔ)尋求更低利率的時(shí)候，政府的任何變化都可能會(huì)影響到美聯(lián)儲(chǔ)的政策。

　　多倫多道明銀行和巴克萊銀行在報(bào)告中提到了特朗普政府加強(qiáng)移民限制和提高進(jìn)口關(guān)稅的可能，這些政策可能刺激通脹，并改變美聯(lián)儲(chǔ)的路線。道明銀行預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在評(píng)估降息對(duì)通脹和增長的影響時(shí)暫停降息。美聯(lián)儲(chǔ)將在明年1月至7月保持利率穩(wěn)定，以使在恢復(fù)降息之前，官員有時(shí)間評(píng)估特朗普新政的影響。

　　巴克萊銀行的一個(gè)研究團(tuán)隊(duì)上調(diào)了對(duì)明年通脹的預(yù)期，同時(shí)下調(diào)了對(duì)GDP的預(yù)期。他們預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)將在2025年降息兩次，而此前他們預(yù)測(cè)的降息次數(shù)為3次。

　　高盛集團(tuán)指出，上述機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)的變化與鮑威爾在周四降息后的言論有關(guān)。高盛最新預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)將于明年3月前的每次會(huì)議上降息25個(gè)基點(diǎn)，并在6月和9月進(jìn)行最后一次降息。高盛集團(tuán)的一份報(bào)告認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)可能希望更謹(jǐn)慎地采取行動(dòng)，以確保(降息)停止點(diǎn)的正確。

　　上周三大選后、美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議前，摩根大通和野村證券也更新了他們的預(yù)測(cè)，其中摩根大通認(rèn)為，“政策不確定性”將要求美聯(lián)儲(chǔ)從明年3月起每季度降息一次，而非在每次會(huì)議上降息。

　　芝商所CME Group的數(shù)據(jù)顯示，投資者預(yù)計(jì)到2025年底，利率將從目前的4.5%-4.75%區(qū)間降至約3.7%，比9月的預(yù)期高出約100基點(diǎn)。Plante Moran Financial Advisors首席投資長Jim Baird表示，距離了解特朗普具體的稅收政策或貿(mào)易政策的具體細(xì)節(jié)還很遙遠(yuǎn)，這些因素將在美聯(lián)儲(chǔ)未來的考量中發(fā)揮作用。

　　美國10月CPI將于2天后公布。路透社調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，10月美國CPI為2.6%。美國勞工統(tǒng)計(jì)局10月10日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國9月CPI同比上漲2.4%，高于市場預(yù)期的2.3%；核心CPI同比上漲3.3%，高于市場預(yù)期的3.2%，前值為3.2%。

　　美聯(lián)儲(chǔ)官網(wǎng)顯示，2025年美聯(lián)儲(chǔ)共將舉行8次會(huì)議，分別在1月、3月、5月、6月、7月、9月、10月和12月。芝商所CME Group的數(shù)據(jù)顯示，截至發(fā)稿，市場預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)12月將聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)的概率為64.9%，維持不變的概率為35.1%。