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中國外貿(mào)韌性背后:外貿(mào)全年“質(zhì)升量穩(wěn)”意味著什么?

2024-11-19 14:50:51 第一財(cái)經(jīng)

  專家解讀|中國外貿(mào)韌性背后:外貿(mào)全年“質(zhì)升量穩(wěn)”意味著什么?

  作者:高雅

  根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù),今年前10個(gè)月,以人民幣計(jì),我國進(jìn)出口總額達(dá)到36.02萬億元,創(chuàng)歷史同期新高,同比增速為5.2%。

  商務(wù)部發(fā)言人何詠前在近日的例行新聞發(fā)布會(huì)上對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示,在復(fù)雜嚴(yán)峻的國際貿(mào)易形勢(shì)下,外貿(mào)的穩(wěn)定增長充分體現(xiàn)了我國產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的韌性與活力,為經(jīng)濟(jì)回升向好發(fā)揮了重要支撐作用。

  數(shù)據(jù)顯示,今年前10個(gè)月,我國貨物貿(mào)易出口20.8萬億元,增長6.7%;進(jìn)口15.22萬億元,增長3.2%;貿(mào)易順差5.58萬億元,擴(kuò)大17.6%。

  海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)分析司司長呂大良表示,前10個(gè)月我國外貿(mào)平穩(wěn)增長,規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大、結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化,全年外貿(mào)質(zhì)升量穩(wěn)目標(biāo)有望實(shí)現(xiàn)

  “今年國內(nèi)生產(chǎn)保持平穩(wěn)增長與國際市場(chǎng)需求有所回暖形成雙重驅(qū)動(dòng),推動(dòng)我國出口實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長!對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國際經(jīng)貿(mào)學(xué)院教授崔凡在接受第一財(cái)經(jīng)記者專訪時(shí)表示,盡管今年貿(mào)易順差規(guī)模很可能創(chuàng)造歷史新高,但整體仍處于合理區(qū)間。

  什么因素支撐外貿(mào)韌性

  崔凡認(rèn)為,自2017-2018年全球貿(mào)易摩擦加劇以來,中國外貿(mào)展現(xiàn)出較強(qiáng)韌性,連續(xù)多年保持正增長。但2023年,受全球需求走弱影響,我國貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值以人民幣計(jì)僅增長0.2%。這一增速放緩與全球貿(mào)易形勢(shì)同步。由于全球主要經(jīng)濟(jì)體在2022年基本完成疫后復(fù)蘇,基數(shù)抬升導(dǎo)致2023年增速回落。

  世界貿(mào)易組織(WTO)在今年10月更新的預(yù)測(cè)中稱,2024年上半年全球商品貿(mào)易量轉(zhuǎn)為上升,同比增長2.3%,隨后在今年剩余時(shí)間和2025年將進(jìn)一步溫和擴(kuò)張。預(yù)計(jì)2024年全球商品貿(mào)易量將增長2.7%,略高于此前估計(jì)的2.6%。其中,預(yù)計(jì)今年亞洲出口量的增長速度將超過其他任何地區(qū),增幅將高達(dá)7.4%。然而,地緣政治緊張局勢(shì)加劇和經(jīng)濟(jì)政策不確定性增加繼續(xù)給預(yù)測(cè)帶來巨大的下行風(fēng)險(xiǎn)。

  同時(shí),10月,摩根大通全球制造業(yè)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為49.4%,雖然連續(xù)4個(gè)月在榮枯線之下,但相較9月回升0.6個(gè)百分點(diǎn)。

  崔凡認(rèn)為,從需求角度看,全球市場(chǎng)需求在今年有所提升。尤其是進(jìn)入下半年后,出于對(duì)未來潛在關(guān)稅政策的擔(dān)憂,部分進(jìn)口商有加緊囤貨的跡象,這種因素也導(dǎo)致海外需求上升,從而推動(dòng)了出口增長。同時(shí),中國國內(nèi)的生產(chǎn)端也呈現(xiàn)平穩(wěn)增長,這與制造業(yè)獲得的金融支持力度加大有一定關(guān)系。因此,今年國內(nèi)生產(chǎn)擴(kuò)張與國際需求增長的雙重驅(qū)動(dòng),令預(yù)測(cè)普遍看好今年的出口增長。

  根據(jù)中國人民銀行統(tǒng)計(jì),截至9月末,制造業(yè)中長期貸款余額13.88萬億元,同比增長14.8%,增速高于同期人民幣貸款余額6.7個(gè)百分點(diǎn)。

  值得注意的是, 10月出口額以人民幣計(jì)價(jià)同比增長了11.2%,但據(jù)海關(guān)貨運(yùn)監(jiān)管業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì),主要依靠數(shù)量提升(+11.6%),價(jià)格因素進(jìn)一步走弱。

  崔凡認(rèn)為,這種“以量補(bǔ)價(jià)”的情況延續(xù)了去年6月份以來的態(tài)勢(shì),與前年形成對(duì)比。前年是量縮價(jià)升,而去年6月份至今則是價(jià)格下降、數(shù)量增長。

  崔凡稱,全球通脹與國際貿(mào)易價(jià)格指數(shù)呈現(xiàn)出非同步變化,這一現(xiàn)象背后有多重因素,包括大宗商品價(jià)格趨穩(wěn)回落、物流成本顯著下降以及供給端通縮壓力顯現(xiàn)。

  具體來看,2023年以來,全球主要原材料價(jià)格較2022年高位明顯回調(diào)。以路透商品研究局指數(shù)(CRB)為例,截至11月18日,該指數(shù)較2022年峰值降低了約14%。

  其次,全球海運(yùn)價(jià)格較歷史高位也大幅回落,雖然2023年下半年以來受紅海局勢(shì)影響出現(xiàn)短期波動(dòng),但整體維持低位。截至11月15日,波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)(BDI)平均值較2021年的高峰值下降約68%。

  最后,供給端通縮壓力顯現(xiàn)。一些主要制造業(yè)國家出現(xiàn)明顯的生產(chǎn)端價(jià)格下行,對(duì)全球貿(mào)易價(jià)格形成下行壓力。根據(jù)德國聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù),2024年9月的工業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)者價(jià)格比2023年9月下降了1.4%,比2024年8月下降了0.5%。中國國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)稱,9月中國PPI環(huán)比下降0.6%,同比下降2.8%。

  貿(mào)易順差如何解讀

  海關(guān)數(shù)據(jù)顯示,今年前10個(gè)月,我國貿(mào)易順差達(dá)7852.7億美元,擴(kuò)大15.8%。今年前三季度,我國貿(mào)易順差達(dá)6895億美元,同比增長9%。

  崔凡對(duì)此解讀道,“今年上半年的貿(mào)易順差處于歷史次高水平,前三季度順差創(chuàng)造歷史新高,預(yù)計(jì)11-12月將延續(xù)此趨勢(shì),令全年貨物貿(mào)易順差創(chuàng)下絕對(duì)規(guī)模的新高。”

  崔凡稱,盡管貿(mào)易順差將創(chuàng)歷史新高,但我國經(jīng)常項(xiàng)目余額占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比重仍處于合理范圍,沒有明顯的失衡風(fēng)險(xiǎn)。他解釋,這一比重通常被用作衡量外部經(jīng)濟(jì)平衡或失衡的重要指標(biāo)。而經(jīng)常項(xiàng)目包括貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易、要素收入和單方面轉(zhuǎn)移支付等,綜合反映一國的外部經(jīng)濟(jì)平衡狀況。

  根據(jù)國家外匯管理局近期發(fā)布數(shù)據(jù),今年前三季度,中國經(jīng)常項(xiàng)目順差為2406億美元,與GDP之比為1.8%,高于上半年的1.1%。

  崔凡稱,國際標(biāo)準(zhǔn)普遍認(rèn)為,3%以上的比值才會(huì)被視為失衡。當(dāng)前我國的數(shù)據(jù)仍在合理區(qū)間,說明當(dāng)前經(jīng)常項(xiàng)目余額健康無失衡問題。盡管絕對(duì)金額較大,但因中國經(jīng)濟(jì)體量龐大,其占GDP的比重并不高。

  國家外匯管理局?jǐn)?shù)據(jù)還顯示,前三季度,我國國際收支口徑的貨物貿(mào)易順差5182億美元,同比增長17%,而服務(wù)貿(mào)易逆差1814億美元,其中,新興生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)順差增長。同期,我國對(duì)外股權(quán)性質(zhì)直接投資凈流出987億美元。

  崔凡稱,在經(jīng)常項(xiàng)目內(nèi)部,服務(wù)貿(mào)易和要素收入等多項(xiàng)呈逆差狀態(tài),順差主要來自于貨物貿(mào)易。在貨物貿(mào)易中,中國是農(nóng)產(chǎn)品、礦產(chǎn)品和燃料的凈進(jìn)口國,制造業(yè)是貿(mào)易順差的主要來源。同時(shí),我國制造業(yè)的順差規(guī)模在全球占比較高,且制造業(yè)在中國的集中度不斷提升。

  “這種規(guī)模的制造業(yè)順差,在推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí),也容易引發(fā)國際貿(mào)易摩擦。隨著中國經(jīng)濟(jì)體量的增加,即使經(jīng)常項(xiàng)目余額占GDP比重不大,但絕對(duì)規(guī)模的增長及其集中在制造業(yè)的特性,可能會(huì)加劇其他國家對(duì)貿(mào)易不平衡的關(guān)注,增加摩擦的可能性!贝薹卜Q。

  根據(jù)中國貿(mào)易救濟(jì)信息網(wǎng),2024年截至目前,全球?qū)ξ野l(fā)起的貿(mào)易救濟(jì)案件有156起,其中反傾銷125起,反補(bǔ)貼21起,保障措施10起,處于歷史最高水平。崔凡認(rèn)為,這一情況表明,中國外貿(mào)仍在應(yīng)對(duì)復(fù)雜的國際貿(mào)易環(huán)境。

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