央行縮量續(xù)作MLF 專家：年末降準(zhǔn)概率加大

　　中新經(jīng)緯11月25日電 25日，央行網(wǎng)站公告稱，人民銀行開展9000億元中期借貸便利(MLF)操作，期限1年，最高投標(biāo)利率2.30%，最低投標(biāo)利率1.90%，中標(biāo)利率2.00%。

　　操作后，中期借貸便利余額為62390億元。

　　當(dāng)天，為維護(hù)月末銀行體系流動性合理充裕，央行以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展了2493億元逆回購操作，期限7天，中標(biāo)利率1.50%與此前持平。數(shù)據(jù)顯示，今日1726億元逆回購到期。

　　此前，央行在10月28日宣布，從即日起啟用公開市場買斷式逆回購操作工具。操作對象為公開市場業(yè)務(wù)一級交易商，原則上每月開展一次操作，期限不超過1年。公開市場買斷式逆回購采用固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價位中標(biāo)，回購標(biāo)的包括國債、地方政府債券、金融債券、公司信用類債券等。

　　因此，有業(yè)內(nèi)分析師曾表示，啟用買斷式逆回購操作工具，或意味著11月和12月將不再大額續(xù)作MLF。

　　對于今日再次進(jìn)行MLF操作，東方金誠王青分析，本月MLF到期量為14500億，為年內(nèi)最高峰，今日續(xù)作9000億，相當(dāng)于本月MLF縮量5500億。不過，考慮到央行已在10月首次開展5000億買斷式逆回購操作，相當(dāng)于提前釋放一定規(guī)模的中期流動性。未來央行還會持續(xù)開展買斷式逆回購，替換MLF，后期MLF余額將還會續(xù)下降。這樣來看，盡管本月MLF操作縮量，但并不意味著央行在縮減中期市場流動性投放。背后是根據(jù)化債安排，11月下旬至12月將出現(xiàn)地方債發(fā)行高峰，需要央行在資金面方面予以支持。

　　王青預(yù)計(jì)，后期央行將繼續(xù)通過降準(zhǔn)、在二級市場買賣國債、開展買斷式逆回購操作，以及適量續(xù)作MLF等方式，適時向市場注入中長期流動性，配合地方債順利發(fā)行。其中，年底前再度降準(zhǔn)0.5個百分點(diǎn)的可能性很大。

　　中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，MLF延續(xù)縮量續(xù)做，表明央行將繼續(xù)通過國債買入、買斷式逆回購等多種工具配合熨平市場資金面波動，保持流動性合理充裕。同時，擇機(jī)降準(zhǔn)的可能性也在加大。

　　溫彬進(jìn)一步稱，若11月底降準(zhǔn)未落地，考慮到12月中上旬也是地方政府置換債的供給高峰期，政府債供給和財(cái)政支出的節(jié)奏錯位會在月中時點(diǎn)對資金面造成擾動，以及當(dāng)月MLF到期規(guī)模亦達(dá)到1.45萬億元高位、年末臨近下市場資金面恐面臨一定季節(jié)性收斂，還有引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度、支持謀劃開門紅等因素，央行前期宣布的擇機(jī)降準(zhǔn)0.25-0.5個百分點(diǎn)在近期實(shí)施的概率加大。(中新經(jīng)緯APP)