公募新發(fā)月募資再上千億，股基“挑大梁”占比創(chuàng)十年新高

　　公募新發(fā)月募資再上千億，股基“挑大梁”占比創(chuàng)十年新高

　　作者：曹璐 

　　“除了A500指數(shù)類產(chǎn)品賣得好，其他產(chǎn)品都平平無奇，賣不起量。”華北一位基金市場部人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)說，9月份以后，市場新發(fā)產(chǎn)品類型就開始從債券基金轉(zhuǎn)向權(quán)益產(chǎn)品了，尤其是ETF這類產(chǎn)品的募集情況是比較好的。

　　從存量基金的規(guī)模變化也能看出，資金在向權(quán)益市場轉(zhuǎn)移。11月以來，公募新發(fā)市場出現(xiàn)明顯回暖，時(shí)隔4個(gè)月后再次迎來千億元的發(fā)行量，月平均發(fā)行份額也創(chuàng)下近三年新高。至此公募年內(nèi)募集資金總規(guī)模已經(jīng)超過萬億元。

　　與此前發(fā)行小高峰依靠債基不同的是，此次回暖主要是源于股基，本月新發(fā)規(guī)模的占比為71.01%，創(chuàng)下近十年的月度新高。

　　在前述人士看來，目前指數(shù)產(chǎn)品“挑大梁”的情況預(yù)計(jì)還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，機(jī)構(gòu)布局還在持續(xù)。數(shù)據(jù)顯示，上周各家公募共上報(bào)了35只基金產(chǎn)品，其中權(quán)益類產(chǎn)品有26只，包括22只指數(shù)類產(chǎn)品。

　　新發(fā)市場重回千億

　　盡管市場再次步入震蕩調(diào)整，但新基金發(fā)行市場在11月表現(xiàn)十分火熱，發(fā)行規(guī)模大幅增加。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月26日，以基金成立日計(jì)算，月初以來共有77只新基金成立，總發(fā)行規(guī)模為1345.03億元，較上月增長3倍以上。

　　在此之前的7月至10月，基金發(fā)行規(guī)模已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月均低于900億元。此外，從另一個(gè)角度來看，11月的平均發(fā)行份額為17.47億元，不僅刷新了年內(nèi)紀(jì)錄，也達(dá)到了近三年的高點(diǎn)。

　　對(duì)比產(chǎn)品發(fā)行結(jié)構(gòu)可見，本月的大幅回暖主要是源于股票型基金，月內(nèi)新發(fā)規(guī)模達(dá)955.8億元，占比71.06%，創(chuàng)下近十年的月度新高。其中，最大的“助力”是中證A500指數(shù)系列產(chǎn)品，在近一個(gè)月的熱度和營銷之下，吸引了不少資金參與，多只產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)頂額募集，因此拉高了當(dāng)月的發(fā)行平均值。

　　據(jù)第一財(cái)經(jīng)梳理，月初以來已有30只(不同規(guī)模合并計(jì)算，僅列舉初始基金，下同)中證A500指數(shù)系列產(chǎn)品成立，合計(jì)募集規(guī)模超過926億元。在這之中，有超過半數(shù)的產(chǎn)品因超過募集上限而需采取47%至99%不等的比例確認(rèn)，火熱程度不言而喻。

　　至此，今年以來新發(fā)基金的數(shù)量和總份額已經(jīng)雙雙突破整數(shù)關(guān)口，分別達(dá)到1003只，1.02萬億元。此外，目前還有22只產(chǎn)品已經(jīng)結(jié)束募集，其中有18只為權(quán)益類產(chǎn)品，若成立公布募集規(guī)模，本月的發(fā)行成績將進(jìn)一步提高。

　　對(duì)比來看，今年的3到6月也迎來了基金發(fā)行的小高峰，月度募集規(guī)模均超過千億元。但與本月不同的是，此前的發(fā)行規(guī)模主要由債券型基金撐起，債基的發(fā)行占比月月走高，從75%升至87.06%。

　　在這四個(gè)月中，募集規(guī)模超過60億元的產(chǎn)品共有37只，均為債券型基金。如安信長鑫增強(qiáng)、泰康穩(wěn)健雙利、中信保誠中債0-3年政金債等發(fā)行規(guī)模均為80億元。而權(quán)益類產(chǎn)品中，則有4成通過發(fā)起式基金進(jìn)行布局。

　　基金公司各有應(yīng)對(duì)

　　那么，面對(duì)基金新發(fā)市場的變化，各家基金公司是如何應(yīng)對(duì)的？

　　第一財(cái)經(jīng)記者從業(yè)內(nèi)不同規(guī)模的基金公司人士處了解到，一方面，擁有ETF等被動(dòng)產(chǎn)品的公司人士，近來的處境大多為“加班加點(diǎn)做材料”。“我們最近又上報(bào)了一只ETF產(chǎn)品，最近都在忙這只產(chǎn)品的材料等工作�！币晃粊碜灾笖�(shù)大戶的基金人士告訴第一財(cái)經(jīng)。

　　一位擁有中證A500指數(shù)類產(chǎn)品的基金公司市場部人士也有同樣的感受：“最近依舊在‘卷’A500指數(shù)產(chǎn)品，有了ETF，指數(shù)基金、增強(qiáng)指數(shù)基金也要跟上，發(fā)行結(jié)束以后會(huì)以持營為主。”在他看來，中證A500指數(shù)賽道的競爭會(huì)是一場持久戰(zhàn)。

　　另一方面則是沒有指數(shù)和ETF產(chǎn)品的公司�！拔覀儧]有ETF這類產(chǎn)品，所以產(chǎn)品新發(fā)布局，尤其是主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品會(huì)比較謹(jǐn)慎，現(xiàn)在募集還是不太容易�！痹摶�金公司內(nèi)部人士對(duì)記者表示，目前他們的新發(fā)大多是以客戶需求為前提去匹配發(fā)行的。據(jù)其透露，公司預(yù)計(jì)年底將會(huì)發(fā)行一只固收類的發(fā)起式產(chǎn)品。

　　除了上述情況以外，還有部分基金公司目前暫時(shí)沒有產(chǎn)品新發(fā)計(jì)劃�！拔覀儾季窒鄬�(duì)克制，暫時(shí)沒有新基金發(fā)行計(jì)劃，目前一直在對(duì)存量基金進(jìn)行持續(xù)營銷。”一位中型基金公司人士告訴第一財(cái)經(jīng)，不同渠道的側(cè)重點(diǎn)也不一樣，如銀行渠道主要推固收類產(chǎn)品，線上渠道則推權(quán)益類，但效果也不算很好。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，新基金的發(fā)行量是反映投資者情緒的重要指標(biāo)之一。前述市場部人士分析稱，在此前市場低迷時(shí)期，個(gè)人投資者的投資偏好以求穩(wěn)居多，產(chǎn)品需求也少，波動(dòng)較小的固收類產(chǎn)品更契合投資者心態(tài)。而如今市場好轉(zhuǎn)，權(quán)益類尤其是指數(shù)產(chǎn)品就更受歡迎。

　　“之前不少資金是從權(quán)益類轉(zhuǎn)向固收類，比如一些中短債的資金來源其實(shí)是來自銀行理財(cái)端�，F(xiàn)在很多投資者則是贖回債基轉(zhuǎn)而買入權(quán)益類產(chǎn)品�！彼�進(jìn)一步表示，除了投資者之外，基金公司本身也會(huì)有預(yù)期，營銷重心和產(chǎn)品布局會(huì)圍繞市場變化而作出一定改變。

　　那么，站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，市場接下來會(huì)如何發(fā)展？金鷹基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊剛對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示，國內(nèi)市場前期已充分定價(jià)政策的樂觀情形，短期部分超漲行業(yè)的回調(diào)需求，疊加外部宏觀不確定性的影響，預(yù)計(jì)市場短期或仍將震蕩承壓。

　　楊剛建議，短期對(duì)國內(nèi)權(quán)益仍維持中性偏樂觀，保持均衡配置。在他看來，具有較強(qiáng)業(yè)績支撐、低估值的大盤價(jià)值股，兼顧避險(xiǎn)屬性較強(qiáng)的黃金、軍工和糧食能源等板塊值得關(guān)注。同時(shí)，對(duì)短期仍有政策持續(xù)催化的行業(yè)，在回調(diào)到支撐位后可適當(dāng)增配，如自主可控和基建鏈等，地產(chǎn)的短期催化有限，短期仍需以觀望為主�？蛇m當(dāng)增配防御型資產(chǎn)，以應(yīng)對(duì)全球地緣政治形勢日趨復(fù)雜帶來的各種“意外情形”。