費(fèi)率最低降至0，這些理財(cái)你上車嗎？

　　中新經(jīng)緯11月29日電 (魏薇)“為更好地服務(wù)新老投資者，降低投資成本，優(yōu)化投資體驗(yàn)，我司將在2024年12月5日至2025年6月25日(含)期間開(kāi)展‘陽(yáng)光金豐利406期’理財(cái)產(chǎn)品(EW2826)費(fèi)率優(yōu)惠活動(dòng)。”光大理財(cái)27日發(fā)布的一份公告寫道。

　　11月以來(lái)，交銀理財(cái)、招銀理財(cái)、光大理財(cái)、興銀理財(cái)、民生理財(cái)、浦銀理財(cái)、華夏理財(cái)、徽銀理財(cái)、上銀理財(cái)?shù)仍趦?nèi)的十余家理財(cái)子公司發(fā)布了780多份費(fèi)率優(yōu)惠的相關(guān)公告，對(duì)部分理財(cái)產(chǎn)品的費(fèi)率進(jìn)行階段性優(yōu)惠，有的理財(cái)產(chǎn)品費(fèi)率直降為0。

　　理財(cái)產(chǎn)品降了哪些費(fèi)率？

　　28日，招銀理財(cái)公告稱，擬對(duì)招銀理財(cái)招贏日日金4號(hào)現(xiàn)金管理類理財(cái)計(jì)劃(產(chǎn)品代碼：8944)給予階段性費(fèi)率優(yōu)惠，其銷售服務(wù)費(fèi)由之前的0.2%下降至0.02%，優(yōu)惠起始時(shí)間自2024年12月1日至2024年12月31日。

　　同日，華夏理財(cái)也公告稱，根據(jù)產(chǎn)品費(fèi)率階段性優(yōu)惠安排，擬對(duì)華夏理財(cái)固定收債權(quán)型封閉式理財(cái)產(chǎn)品379號(hào)(產(chǎn)品代碼：24121379)開(kāi)展費(fèi)率優(yōu)惠，將固定管理費(fèi)率降至0，優(yōu)惠時(shí)間從2024年12月6日(含)起至2024年12月31日(含)。

　　從理財(cái)說(shuō)明書來(lái)看，理財(cái)產(chǎn)品的費(fèi)用種類包括七種：一是認(rèn)購(gòu)費(fèi)、申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)，二是銷售服務(wù)費(fèi)，三是投資管理費(fèi)及超額業(yè)績(jī)報(bào)酬，四是產(chǎn)品托管費(fèi)，五是證券交易費(fèi)用，六是驗(yàn)資費(fèi)、審計(jì)費(fèi)、律師費(fèi)、信息披露費(fèi)、結(jié)算費(fèi)等相關(guān)費(fèi)用，七是按照相關(guān)規(guī)定可以列入的其他費(fèi)用。

　　中新經(jīng)緯梳理發(fā)現(xiàn)，理財(cái)產(chǎn)品降費(fèi)的項(xiàng)目多數(shù)為管理費(fèi)、銷售服務(wù)費(fèi)，少部分產(chǎn)品還對(duì)托管費(fèi)給予優(yōu)惠。

　　以固定管理費(fèi)為例，據(jù)金融數(shù)據(jù)平臺(tái)普益標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)，11月以來(lái)，全市場(chǎng)理財(cái)產(chǎn)品整體的固定管理費(fèi)費(fèi)率約0.18%，較上月下降4.55%。其中，現(xiàn)金管理類理財(cái)?shù)钠骄�費(fèi)率約0.16%，較10月下降約8.97%，降幅最大；固定收益類理財(cái)?shù)钠骄�費(fèi)率約0.18%，較上月下降4.15%；混合類理財(cái)?shù)钠骄�費(fèi)率約0.29%，較上月下降1.08%；權(quán)益類理財(cái)?shù)钠骄�費(fèi)率約0.62%，較上月下降2.46%；僅商品及金融衍生品類理財(cái)?shù)钠骄�費(fèi)率上漲，為0.75%，漲幅15.22%。

　　對(duì)此，星圖金融研究院副院長(zhǎng)薛洪言在接受中新經(jīng)緯采訪時(shí)表示，管理費(fèi)和銷售服務(wù)費(fèi)，雖然都是理財(cái)用戶買單，但受益方不同，前者是產(chǎn)品發(fā)行方，后者是渠道方。不同的降費(fèi)結(jié)構(gòu)，在用戶層面差異不大，更多可理解為產(chǎn)品發(fā)行機(jī)構(gòu)與銷售渠道的一種博弈，即主要由誰(shuí)出血來(lái)讓利用戶，在不同的產(chǎn)品上會(huì)體現(xiàn)出較大的差異性。

　　以銷售服務(wù)費(fèi)為例，其計(jì)算公式為：當(dāng)日應(yīng)計(jì)提的銷售費(fèi)=前一日理財(cái)產(chǎn)品資產(chǎn)凈值×銷售費(fèi)率÷365。假設(shè)資產(chǎn)凈值為100萬(wàn)元，銷售服務(wù)費(fèi)率由0.5%降至0.1%，則投資者一個(gè)月可以節(jié)省約329元。

　　一位接近理財(cái)公司的人士對(duì)中新經(jīng)緯表示，行業(yè)降費(fèi)就是讓利投資者。具體優(yōu)惠哪一項(xiàng)不是很重要，關(guān)鍵是投資者的整體成本降低了。

　　招銀理財(cái)方面對(duì)中新經(jīng)緯表示，管理人讓費(fèi)范圍相對(duì)更廣，銷售渠道會(huì)精選重點(diǎn)產(chǎn)品在管理費(fèi)基礎(chǔ)上適度讓渡銷售費(fèi)。

　　光大理財(cái)方面對(duì)中新經(jīng)緯回應(yīng)道，關(guān)于優(yōu)惠類型的選擇，不同產(chǎn)品可能會(huì)根據(jù)特點(diǎn)和客戶需求，在固定投資管理費(fèi)或銷售服務(wù)費(fèi)上進(jìn)行調(diào)整�？傮w來(lái)看，這些優(yōu)惠政策是理財(cái)公司與銷售渠道的聯(lián)合行動(dòng)，旨在通過(guò)同步開(kāi)展普惠促銷。

　　背后原因幾何？

　　對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品降費(fèi)的原因，招銀理財(cái)方面對(duì)中新經(jīng)緯表示，理財(cái)產(chǎn)品天生具備普惠基因，招銀理財(cái)自成立以來(lái)就一直堅(jiān)持普惠理念，為民理財(cái)。今年四季度，招銀理財(cái)針對(duì)部分理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行管理費(fèi)優(yōu)惠，一方面是為了響應(yīng)中央金融工作會(huì)議關(guān)于“五篇大文章”的政策號(hào)召，踐行普惠金融理念，與投資者利益真正綁定，實(shí)現(xiàn)讓利于民；另一方面，也希望借此舉動(dòng)進(jìn)一步增強(qiáng)投資者信心，推動(dòng)產(chǎn)品規(guī)模提升。

　　光大理財(cái)方面對(duì)中新經(jīng)緯回應(yīng)稱，近期光大理財(cái)推出多個(gè)產(chǎn)品的費(fèi)率優(yōu)惠政策，主要基于“普惠金融，服務(wù)大眾”的理念，通過(guò)階段性降費(fèi)回饋客戶。這既是為了踐行金融工作的人民性，響應(yīng)國(guó)家號(hào)召讓利于民、減輕投資者的費(fèi)用負(fù)擔(dān)，也體現(xiàn)了公司對(duì)客戶長(zhǎng)期支持的感謝。

　　薛洪言在接受中新經(jīng)緯采訪時(shí)指出，從營(yíng)銷的角度看，理財(cái)公司一般會(huì)針對(duì)入口型產(chǎn)品進(jìn)行降費(fèi)優(yōu)惠，以更好地發(fā)揮該類產(chǎn)品的引流效應(yīng)。以現(xiàn)金類理財(cái)產(chǎn)品為例，吸收的主要是用戶的交易型資金，交易型產(chǎn)品是后續(xù)一系列交易行為的基礎(chǔ)，也是其他各類理財(cái)資產(chǎn)的入口。理財(cái)公司對(duì)現(xiàn)金類產(chǎn)品降費(fèi)，有助于提升用戶粘性和對(duì)消費(fèi)和其他理財(cái)?shù)囊�流效�?yīng)。此外，資管產(chǎn)品降費(fèi)也符合近年來(lái)的監(jiān)管導(dǎo)向，公募基金類產(chǎn)品降費(fèi)已陸續(xù)落地，從產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)的角度，也增大了理財(cái)產(chǎn)品降費(fèi)的壓力和動(dòng)力。

　　“首先是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，理財(cái)公司需吸引投資者擴(kuò)大市場(chǎng)份額；其次近期股市回暖，理財(cái)市場(chǎng)存在資金流出壓力，理財(cái)公司嘗試通過(guò)降費(fèi)留住資金；最后，隨著利率的下行，現(xiàn)金類、固收類理財(cái)產(chǎn)品的收益壓力不斷增大，通過(guò)降低費(fèi)率，可以一定程度上緩解投資者情緒。”普益標(biāo)準(zhǔn)研究員楊頎表示。

　　靠降費(fèi)提升收益的空間有限

　　投資者在選購(gòu)產(chǎn)品時(shí)，是否該選擇低費(fèi)率的產(chǎn)品？薛洪言表示，降低產(chǎn)品費(fèi)用，客觀上能夠提升用戶的投資回報(bào)，但靠降費(fèi)提升收益的空間非常有限，且往往是一次性的。對(duì)理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行機(jī)構(gòu)而言，面對(duì)產(chǎn)品凈值化的大環(huán)境，更重要的是全面提升對(duì)產(chǎn)品回撤的控制能力，在低回撤的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)相對(duì)更高的收益，才能提升用戶體驗(yàn)，提高理財(cái)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。

　　普益標(biāo)準(zhǔn)研究員屈穎認(rèn)為，一是全面評(píng)估產(chǎn)品特征。低費(fèi)用并不等于高收益，投資者在選購(gòu)產(chǎn)品時(shí)需要全面考量理財(cái)產(chǎn)品的各項(xiàng)特征，包括風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)、投資期限、資產(chǎn)配置方向等。應(yīng)避免單純看重費(fèi)用低而忽視了產(chǎn)品的實(shí)際適配性。

　　二是了解費(fèi)用結(jié)構(gòu)及透明度。理財(cái)產(chǎn)品的費(fèi)用結(jié)構(gòu)是否清晰透明是投資者選購(gòu)時(shí)的關(guān)鍵點(diǎn)。投資者應(yīng)詳細(xì)了解費(fèi)用的構(gòu)成，確保所選產(chǎn)品不存在隱性費(fèi)用或額外收費(fèi)，避免因不清晰的收費(fèi)體系而產(chǎn)生額外負(fù)擔(dān)。

　　三是關(guān)注降費(fèi)是否可持續(xù)。部分理財(cái)公司可能通過(guò)短期降費(fèi)來(lái)吸引客戶，但這種降費(fèi)可能并非長(zhǎng)期趨勢(shì)。投資者需要關(guān)注產(chǎn)品費(fèi)用的調(diào)整趨勢(shì)，避免因費(fèi)用下降吸引而盲目選擇，最終未能享受持續(xù)的費(fèi)用優(yōu)惠。

　　楊頎認(rèn)為，從投資者角度看，隨著理財(cái)市場(chǎng)的不斷發(fā)展，投資者對(duì)費(fèi)率的敏感度也會(huì)不斷提高，低費(fèi)率的產(chǎn)品會(huì)更加受到青睞。目前來(lái)看，費(fèi)率還有一定下調(diào)空間，目前理財(cái)公司的凈利潤(rùn)率處于較高水平，仍有讓利給投資者的空間。

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