做炊具的愛仕達(dá)一個月股價翻倍，機器人概念是實還是虛？

　　做炊具的愛仕達(dá)一個月股價翻倍，機器人概念是實還是虛？

　　作者：王珍 

　　以炊具和廚房小家電業(yè)務(wù)起家的愛仕達(dá)(002403.SZ)，近日因機器人概念而股價瘋漲，過去一個月內(nèi)股價翻倍。其最近三個交易日收盤價漲幅偏離值累計超過20%，愛仕達(dá)12月3日晚發(fā)布股票交易異常波動公告稱，不存在應(yīng)披露而未披露的信息。

　　這已是過去一個月內(nèi)，愛仕達(dá)第五次發(fā)布股票交易異常波動的公告。其11月4日的開盤價為7.88元/股，之后經(jīng)歷幾輪明顯的股價上升和調(diào)整，11月29日、12月2日、12月3日的漲幅又分別達(dá)到10.02%、9.99%和9.28%，12月3日收盤價為16.49元/股。

　　12月4日，愛仕達(dá)股價一度回調(diào)，截至11點30分，當(dāng)天漲2.43%至16.89元/股。

　　上半年機器人收入占比12.28%

　　據(jù)愛仕達(dá)的財報，2024年前三季，愛仕達(dá)營收21.14億元，同比增長17.18%，凈利潤166.06萬元，同比扭虧為盈。2024年上半年，愛仕達(dá)營收12.9億元，同比增長10.78%，歸母凈利潤為虧損355.66萬元，虧損金額同比大幅減少。

　　從其收入結(jié)構(gòu)看，2024年上半年，愛仕達(dá)的炊具收入9.32億元，同比增長15.57%，占營收的72.25%；小家電收入1.63億元，同比增長3.41%，占營收的12.65%；機器人收入1.58億元，同比減少3.1%，占營收的12.28%。

　　高工機器人產(chǎn)業(yè)研究所(GGII)所長盧瀚宸向第一財經(jīng)記者表示，愛仕達(dá)旗下的錢江機器人屬于國產(chǎn)機器人的代表之一，在國產(chǎn)中大負(fù)載和焊接機器人領(lǐng)域處于相對領(lǐng)先位置。

　　今年以來，機器人的國產(chǎn)替代繼續(xù)推進，但國內(nèi)市場增長承壓。據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2024年1-6月，中國工業(yè)機器人累計產(chǎn)量達(dá)28.32萬臺，同比增長9.6%。而GGII的數(shù)據(jù)顯示，2024年前三季度，中國工業(yè)機器人市場銷量21.29萬臺，同比下降8.96%，原因是下游大部分行業(yè)的需求收緊，比如新能源。

　　在此背景下，2024年上半年，錢江機器人拓展品類，3公斤~800公斤的產(chǎn)品已近50款，并完善機器人新一代控制器系統(tǒng)。錢江機器人還針對鋼結(jié)構(gòu)、船舶等行業(yè)對焊接的大量需求，開發(fā)出自動識別、自動生成、自動規(guī)劃等功能的智能焊接機器人，并開發(fā)了智能力控焊縫打磨系統(tǒng)。

　　據(jù)其官方微信公眾號，錢江機器人在11月6日、11月12日，分別發(fā)布了小負(fù)載機器人、新一代長臂展機器人等新品，其新一代長臂展機器人的四軸運動范圍超過180度，適用于新能源、機床、光伏等行業(yè)。

　　“機器人與諸多下游行業(yè)都具備較高的協(xié)同效應(yīng)，從長遠(yuǎn)發(fā)展來看，機器人的應(yīng)用是賦能千行百業(yè)的，而進入不同細(xì)分行業(yè)的關(guān)鍵是行業(yè)工藝Know-how的掌握�！� 盧瀚宸認(rèn)為。

　　規(guī)模、毛利率與同行比有差距

　　為了實現(xiàn)自動化生產(chǎn)、拓展智能制造的新賽道，愛仕達(dá)2016年9月收購錢江機器人51%的股權(quán)，美的集團也于2016年12月向德國庫卡集團發(fā)起要約收購，并于2017年1月控股庫卡94.55%(現(xiàn)已100%持股)。這些以家電業(yè)務(wù)起家的企業(yè)涉足機器人領(lǐng)域至今已有八年。

　　相比之下，愛仕達(dá)的機器人業(yè)務(wù)收入規(guī)模、毛利率與同行相比均有差距。2024年上半年，美的集團旗下以庫卡集團為主的機器人及自動化系統(tǒng)業(yè)務(wù)收入達(dá)157.31億元(同比減少3.13%)，毛利率為23.97%；而愛仕達(dá)旗下包括錢江機器人在內(nèi)的機器人業(yè)務(wù)收入1.58億元，毛利率為18.06%。

　　美的集團在2024年的半年報中稱，自2016年至今，中國一直是全球增速最快和規(guī)模最大的工業(yè)機器人市場，2024年上半年國內(nèi)制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)預(yù)期下降、市場需求面臨壓力，工業(yè)機器人市場處于去庫存階段。

　　愛仕達(dá)今年在半年報中，也談到了機器人市場競爭加劇的風(fēng)險。近幾年，國內(nèi)外機器人市場平均價格逐年呈持續(xù)下降趨勢。愛仕達(dá)稱，其應(yīng)對措施是進一步加大技術(shù)研發(fā)力度，推動現(xiàn)有工業(yè)機器人產(chǎn)品升級，開發(fā)具有智能焊接、智能拋磨、智能噴涂功能，且具有高精度、高剛性、低故障率特點的工業(yè)機器人，全面提升錢江工業(yè)機器人的產(chǎn)品競爭力。

　　除了美的、愛仕達(dá)，格力電器、海爾智家、長虹控股等也有涉足機器人業(yè)務(wù)。格力電器近期申請多項機器人專利，涉及關(guān)節(jié)控制、負(fù)載質(zhì)量辨識、多機器人間數(shù)據(jù)傳輸?shù)取＝衲?0月，格力智能裝備公司還設(shè)立了上海格力汽車科技有限公司，經(jīng)營范圍包括智能機器人研發(fā)、工業(yè)機器人制造、工業(yè)機器人銷售等。海爾智家今年曾與樂聚機器人聯(lián)手展示面向家庭服務(wù)的通用人形機器人。長虹控股也與合作伙伴一起聯(lián)合研制仿生人形機器人，賦能新型工業(yè)化。

　　不過，相比于“基本盤”家電業(yè)務(wù)，新興的機器人業(yè)務(wù)在上述企業(yè)中的占比還較小。2024年上半年，美的集團機器人及自動化業(yè)務(wù)的收入占比為6.73%；愛仕達(dá)機器人業(yè)務(wù)的收入占比為12.28%；格力電器包括機器人在內(nèi)的智能裝備的收入占比為0.26%。

　　對于愛仕達(dá)過去一個月因機器人概念而股價翻倍的現(xiàn)象，一位資本市場的資深觀察人士向第一財經(jīng)記者分析說，這純粹是二級市場人形機器人題材炒作行為，與基本面關(guān)聯(lián)不大。一個新興行業(yè)從0到1的過渡階段，市場往往會忽略基本面(包括營收、利潤等因素)，先跟風(fēng)哄抬股價，但到最后公司的市場表現(xiàn)還是取決于行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r和公司的業(yè)績。