首批債市違法違規(guī)處罰名單基本確定 主要涉及擾亂市場(chǎng)價(jià)格、利益輸送等

　　首批債市違法違規(guī)處罰名單基本確定 主要涉及擾亂市場(chǎng)價(jià)格、利益輸送、出借賬戶等

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 唐婧 北京報(bào)道

　　記者從業(yè)內(nèi)獲悉，近期央行針對(duì)債券市場(chǎng)違法違規(guī)行為重拳出擊，目前第一批處罰名單已經(jīng)基本確定，預(yù)計(jì)很快向社會(huì)公布。記者初步了解到，第一批處罰名單中至少有三家機(jī)構(gòu)上榜，包括一家中西部的農(nóng)商行、一家貨幣經(jīng)紀(jì)公司、一家東部沿海的期貨公司，單家罰款金額都在1000萬元以上，被處罰的原因主要是擾亂市場(chǎng)價(jià)格、利益輸送、出借賬戶、規(guī)避監(jiān)管、內(nèi)控缺失等。本次處罰被不少債市人士認(rèn)為是上周央行集中約談后的余波，且預(yù)計(jì)后續(xù)央行還會(huì)采取更多舉措。

　　12月18日上午，央行約談了本輪債市行情中部分交易激進(jìn)的金融機(jī)構(gòu)提出了一些要求，主要包括：要密切關(guān)注自身利率風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)狀況，提高投研能力，加強(qiáng)投資穩(wěn)健性；依法合規(guī)開展投資交易，央行近期已經(jīng)嚴(yán)厲查處了一批涉嫌出借賬戶、擾亂市場(chǎng)價(jià)格、利益輸送、內(nèi)控缺失等違規(guī)行為的機(jī)構(gòu)，同時(shí)正在全面摸排違規(guī)行為線索，后續(xù)將保持常態(tài)化的執(zhí)法檢查，對(duì)債券市場(chǎng)違法違規(guī)行為零容忍。

　　本次約談和處罰的一大背景是，12月9日召開的中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)“適度寬松的貨幣政策”，系2010年以來首次由“穩(wěn)健”轉(zhuǎn)向“適度寬松”，隨后召開中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議更是明確“適時(shí)降準(zhǔn)降息”，為后續(xù)政策利率調(diào)降打開想象空間，受利好因素影響，債券收益率快速下行。

　　本次約談和處罰的另一大背景是，非銀同業(yè)活期存款利率自12月1日起被納入自律管理，非銀同業(yè)活期存款應(yīng)參考公開市場(chǎng)7天逆回購(gòu)操作利率合理確定利率水平，該舉措有利于打破梗阻，疏通利率政策傳導(dǎo)，推動(dòng)包括國(guó)債利率在內(nèi)的廣譜利率進(jìn)一步下行。

　　從市場(chǎng)反饋來看，從11月18日起至今，中國(guó)10年期國(guó)債收益率一路向下突破，尤其進(jìn)入12月，收益率在歷史首次跌破2%后不斷刷新低點(diǎn)。在國(guó)債收益率快速下行的情況下，債券市場(chǎng)出現(xiàn)大漲，30年期國(guó)債期貨、10年期國(guó)債期貨、5年期國(guó)債期貨等均創(chuàng)歷史新高。拉長(zhǎng)時(shí)間看，今年以來30年期國(guó)債期貨已累計(jì)上漲超15%，10年期國(guó)債期貨的漲幅也超過5%。

　　對(duì)于本次約談和處罰，一位固收人士告訴記者，對(duì)此行業(yè)已經(jīng)有所預(yù)計(jì)，只是此前一直在猜測(cè)具體落地時(shí)點(diǎn)。還有農(nóng)商行金融市場(chǎng)部人士告訴記者，央行要維持一個(gè)斜率更加陡峭的國(guó)債收益率曲線的決心是不會(huì)改變的，這樣可以帶動(dòng)社會(huì)資本在各個(gè)行業(yè)去借短買長(zhǎng)，帶動(dòng)自然投資規(guī)模的增長(zhǎng)。國(guó)債收益率曲線的斜率不僅僅影響金融產(chǎn)品的定價(jià)，實(shí)際上也是影響各類資產(chǎn)的貼現(xiàn)率和商品遠(yuǎn)月、近月的持倉(cāng)成本，較陡的曲線有利于推升通脹。