公募開啟自購模式：博時、招商、鵬揚、興證全球率先出手

　　公募開啟自購模式：博時、招商、鵬揚、興證全球率先出手

　　接力“國家隊”維穩(wěn)動作，公募基金加入到護盤行列。

　　4月9日，興證全球基金公告稱，自4月8日起陸續(xù)運用固有資金自購旗下權(quán)益類公募基金，自購金額合計將不少于人民幣6000萬元。此前4月8日晚間，博時基金、招商基金、鵬揚基金相繼公告稱，擬將自購公司旗下權(quán)益類基金。截至目前，本輪公募自購合計金額已達2.05億元。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2025年4月8日，今年以來公募基金合計自購95次，凈申購金額達11.94億元，覆蓋的47家公募機構(gòu)旗下95只基金產(chǎn)品。其中，權(quán)益基金成自購主力。

　　對于當前市場，多家公募積極發(fā)聲稱“內(nèi)部優(yōu)勢依然明顯，市場有望步入修復階段”。華夏基金指出，投資者對美國進一步采取措施的預期較為充分，因此很難更糟糕，快速下挫后存在交易邊際好轉(zhuǎn)機會，疊加中國權(quán)益資產(chǎn)整體估值仍然是估值洼地，當下或是一次重要逆向布局時刻。

　　首批申購已于4月8日完成

　　4月9日，興證全球基金公告稱，基于對中國資本市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展以及公司主動投資能力的信心，公司自4月8日起陸續(xù)運用固有資金自購旗下權(quán)益類公募基金，自購金額合計將不少于人民幣6000萬元，并承諾對上述自購產(chǎn)品持有期限不低于一年。

　　4月8日晚間，博時基金、招商基金、鵬揚基金這3家公募基金公司相繼發(fā)布公告稱，基于對中國資本市場長期健康穩(wěn)定發(fā)展的堅定信心，分別用6500萬元、5000萬元、3000萬元自購公司旗下權(quán)益類基金，合計達1.45億元。

　　具體來看，博時基金表示，將于近日運用固有資金合計6500萬元投資旗下權(quán)益類公募基金。最終申購申請確認結(jié)果以基金登記機構(gòu)確認的結(jié)果為準。

　　招商基金公告稱，將于近日運用固有資金5000萬元投資旗下股票型及混合型公募基金，并承諾至少持有1年。

　　鵬揚基金公告稱，擬于近日以固有資金申購3000萬元公司在管主動權(quán)益類偏股公募基金產(chǎn)品。其中，首批1500萬元申購已于4月8日完成，包括鵬揚成長領航混合A份額500萬元、鵬揚數(shù)字經(jīng)濟先鋒混合A份額500萬元、鵬揚產(chǎn)業(yè)智選一年持有混合A份額500萬元。其余承諾申購的1500萬元額度將于近期完成申購并進行公告。

　　多家公募內(nèi)部人士在接受澎湃新聞記者采訪時表示，目前內(nèi)部尚無確切安排，但已在積極討論相關(guān)事宜。“自購是對‘活躍資本市場’政策的響應，后續(xù)會出于政策引導與股東安排考慮加入�！�

　　另有資管業(yè)內(nèi)人士分析稱，公募自購潮通常出現(xiàn)在市場低位，并在后續(xù)6-12個月內(nèi)伴隨市場反彈。從以往市場經(jīng)驗來看，一旦頭部機構(gòu)行動起來，其他機構(gòu)大概率會跟進以形成市場合力。

　　公募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年4月8日，今年以來公募基金合計自購95次，凈申購金額達11.94億元，覆蓋的47家公募機構(gòu)旗下95只基金產(chǎn)品。

　　其中，權(quán)益基金成自購主力。公募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年4月8日，股票型基金今年以來自購達59次，凈申購金額達5.71億元，占到全部基金凈申購總額的47.85%，此外混合型基金今年以來自購達17次，凈申購金額達1.70億元，占到全部基金凈申購總額的14.25%，可見2025年以來，權(quán)益基金合計自購達76次，占到全部公募基金自購總次數(shù)的80.00%，合計凈申購金額達7.42億元，占到全部公募基金凈申購金額的62.10%。

　　中國權(quán)益資產(chǎn)整體估值仍然是估值洼地

　　除了自購行動之外，多家公募也在積極發(fā)聲，認為“當下或是一次重要逆向布局時刻”。

　　華夏基金表示，短期中央?yún)R金增持為市場注入信心，遏制市場風險蔓延，類“平準基金”的表述表明相關(guān)政策機制將更趨完善，成為資本市場高質(zhì)量穩(wěn)定發(fā)展的核心支柱。短期看，伴隨著關(guān)稅風險蔓延，避險情緒快速擴散，A股市場快速下挫，政策層面迅速主動作為，一定程度上遏制了恐慌情緒的蔓延及流動性風險的發(fā)生。

　　華夏基金進一步指出，中央?yún)R金作為二十多家金融機構(gòu)的控參股股東，一直是維護資本市場穩(wěn)定的重要戰(zhàn)略力量，以資本市場“國家隊”的身份發(fā)揮著類“平準基金”作用，自2008年以來，中央?yún)R金公司多次參與維護資本市場穩(wěn)定工作，積極提升資本市場的內(nèi)在穩(wěn)定性。作為純正“國家隊”的匯金在當前出手，透露出國家對于市場和經(jīng)濟的信心，從海外和歷史的經(jīng)驗看，日韓等國家地區(qū)“平準基金”均起到提振股市信心、推動股市發(fā)揮經(jīng)濟“晴雨表”的作用，且起到“四兩撥千斤”的政策手段，歷史上海外市場跌幅大、市場陷入非理性的資金外流惡性循環(huán)等拋售階段，平準基金的出臺、速戰(zhàn)速決基本起到正向作用。

　　從市場表現(xiàn)看，華夏基金認為，風險偏好開始有所修復，周二漲停個股比例大幅提升，市場有望步入修復階段。周一快速的下跌包含了足夠多的悲觀預期，本周大概率處于“不能更糟”時刻，中美兩國均已出招，投資者對美國進一步采取措施的預期較為充分，因此很難更糟糕，快速下挫后存在交易邊際好轉(zhuǎn)機會，疊加中國權(quán)益資產(chǎn)整體估值仍然是估值洼地，當下或是一次重要逆向布局時刻。

　　博時基金分析道，盡管外部環(huán)境不確定，但是我們的內(nèi)部優(yōu)勢依然明顯。一是經(jīng)濟韌性強勁：我國內(nèi)需市場龐大，消費結(jié)構(gòu)持續(xù)升級，新興消費如線上服務、綠色消費等熱度不減，推動經(jīng)濟穩(wěn)健前行。即便貿(mào)易戰(zhàn)帶來外部壓力，消費對經(jīng)濟增長的基礎性作用依然穩(wěn)固；二是政策持續(xù)發(fā)力：政府出臺一系列穩(wěn)增長、促改革政策，涵蓋減稅降費、基建投資，助力企業(yè)降低運營成本，激發(fā)市場活力；三是創(chuàng)新活力充沛：國內(nèi)在5G、人工智能等前沿科技領域成果豐碩，新產(chǎn)業(yè)、新模式不斷涌現(xiàn)，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)增速遠超傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，為經(jīng)濟發(fā)展打造新引擎；四是產(chǎn)業(yè)體系完備：我國擁有全球相對完整的產(chǎn)業(yè)體系，在貿(mào)易戰(zhàn)中能夠快速調(diào)整供應鏈，降低外部沖擊影響，維持生產(chǎn)穩(wěn)定。

　　“股市是對未來的定價。”鵬揚基金認為，中國經(jīng)濟正走在內(nèi)外需再平衡的路上，廣闊的內(nèi)需市場和充足的政策空間也會保障資本市場高質(zhì)量發(fā)展和經(jīng)濟金融安全發(fā)展，高質(zhì)量上市公司將會獲得資本市場的正面價值重估。面對價值低估的優(yōu)質(zhì)上市公司，投資者在這一市場短暫回調(diào)階段理應“該出手時就出手”。

　　“二季度圍繞啞鈴型配置防守為先，關(guān)注日歷效應的啟示。”博時基金解釋道，一是從A股日歷效應來看，4月市場整體勝率低、小票調(diào)整壓力大，進入5月后市場壓力緩解、大小風格重新反轉(zhuǎn)。從今年的情況來看，除了財報壓力外，還將面臨海外貿(mào)易政策不確定性抬升，市場將進入顛簸期，配置上適度向啞鈴型的價值、防御端傾斜；二是待財報和外部風險落地后，或柳暗花又明，有望重新交易經(jīng)過3月較大調(diào)整且后期有催化的科技主題。

　　配置建議方面，博時基金稱，“震蕩顛簸期紅利防守、內(nèi)外風險收斂后重新交易新興產(chǎn)業(yè)技術(shù)進步、關(guān)注受益內(nèi)需政策的板塊”三大主線。

　　記者 丁欣晴