知名基金經(jīng)理隱形重倉股揭秘 產(chǎn)品含“科”量提升

　　知名基金經(jīng)理隱形重倉股揭秘 產(chǎn)品含“科”量提升

　　本報記者 方凌晨 彭衍菘

　　在公募基金的投資版圖中，隱形重倉股(基金持倉排名第十一名至第二十名的個股)以其獨特的地位吸引著市場目光。相較于前十大重倉股，隱形重倉股的持倉調(diào)整更為靈活多變，往往可以反映基金經(jīng)理對市場趨勢的前瞻性判斷，也可能蘊藏著一些尚未被市場充分挖掘的優(yōu)質(zhì)投資標的。

　　隨著公募基金2024年年報披露結(jié)束，知名基金經(jīng)理的隱形重倉股已悉數(shù)亮相，它們的曝光不僅有利于投資者更為充分地了解基金經(jīng)理的投資策略，還為尋找投資機會的投資者提供寶貴的思路。從多位知名基金經(jīng)理的最新調(diào)倉換股中，可以明顯感受到基金產(chǎn)品中的“科技”含量正悄然上升。

　　組合配置各有側(cè)重

　　不約而同加碼科技板塊

　　在隱形重倉股的選擇上，知名基金經(jīng)理們在具體的組合配置上各有側(cè)重和偏好。部分基金經(jīng)理持倉分布更為廣泛，呈現(xiàn)多元化特征；也有一部分基金經(jīng)理的持倉相對更為專注，著重布局少數(shù)行業(yè)。從多位基金經(jīng)理的調(diào)倉動作，反映出他們在緊密關(guān)注市場變化和行業(yè)發(fā)展前景之后，均選擇看好科技板塊。

　　以老將傅鵬博管理的睿遠成長價值混合基金為例，該基金持倉調(diào)整較多，截至2024年底，該基金的隱形重倉股中出現(xiàn)了藍曉科技、蘇大維格、石英股份、寒武紀等，多家公司分布于新材料、新能源、半導(dǎo)體等領(lǐng)域。

　　傅鵬博表示，基金投資組合的配置集中于科技、光伏、化工和煤炭等板塊，與2023年的行業(yè)配置相比，“科技”含量增加。談及投資策略，他用“一增一減”來概括：“一減”體現(xiàn)在，組合減持了2022年以來，行業(yè)向下調(diào)整尚未結(jié)束、中期內(nèi)基本面無法好轉(zhuǎn)的公司；“一增”體現(xiàn)在，組合增加了前期儲備的科技類公司。

　　周蔚文管理的中歐精選定期開放混合基金，其隱形重倉股中出現(xiàn)了中際旭創(chuàng)、生益科技、中天科技、衛(wèi)星化學(xué)等。在調(diào)倉思路方面，周蔚文表示：“人工智能產(chǎn)業(yè)特別是人形機器人產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，使我們逐步增強了相關(guān)領(lǐng)域的布局。2024年下半年，我們降低了養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)的投資比例，繼續(xù)增加了在人形機器人、電子、通訊、游戲等受益于人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的行業(yè)配置。”

　　此外，金梓才管理的財通成長優(yōu)選混合基金，在2024年增配了國內(nèi)算力板塊，并明顯增配了消費板塊中具備新的商業(yè)模式、新的產(chǎn)品形態(tài)的公司。在重倉股之外，其隱形重倉股中出現(xiàn)了合合信息、聯(lián)蕓科技、佳馳科技等，其中不乏科技、新材料及細分領(lǐng)域的專精特新企業(yè)。

　　新興產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展

　　基金經(jīng)理靈活調(diào)倉

　　“科技”無疑是今年資本市場的熱門話題。多位知名基金經(jīng)理認為，在DeepSeek等的催化下，科技行情快速演繹，有望涌現(xiàn)出大量投資機遇。

　　周蔚文表示：“展望2025年全年，人工智能產(chǎn)業(yè)的進步斜率、全社會與A股市場流動性以及國內(nèi)宏觀經(jīng)濟走勢，將共同影響A股和港股市場的表現(xiàn)及我們投資的布局�！�

　　在周蔚文看來，DeepSeek大模型的出現(xiàn)、自動駕駛和人形機器人的快速發(fā)展，都將推動人工智能產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)模的迅速擴大。在此背景下，當前相關(guān)產(chǎn)業(yè)股票已經(jīng)上漲不少，人工智能產(chǎn)業(yè)的進展斜率是否符合預(yù)期將影響短期相關(guān)股票的走勢，從中長期看，相關(guān)產(chǎn)業(yè)中有望涌現(xiàn)出一批具有長期價值的大公司。

　　傅鵬博認為，今年以來，市場已經(jīng)做出的投資選擇是布局和深挖科技類資產(chǎn)，如和人工智能、智能駕駛直接相關(guān)的板塊和對應(yīng)公司，以及將科學(xué)技術(shù)和產(chǎn)品運用到傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的公司。

　　“在科技方面，我們認為2025年是國產(chǎn)AI(人工智能)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的第一年，以模型、算力、制程全面自主可控為標志，全產(chǎn)業(yè)鏈跑通商業(yè)模式。在2025年，我們會更加重視國產(chǎn)算力的投資機會�！苯痂鞑湃缡钦f。

　　在選擇行業(yè)賽道之外，上市公司的質(zhì)地也頗為重要。多位基金經(jīng)理也透露了自己的選股思路。

　　傅鵬博表示：“選股需要全面考察公司的投資回報率、每股自由現(xiàn)金流、凈利潤和收入增長的匹配度，以及高股息公司的分紅穩(wěn)定性。我們將動態(tài)調(diào)整和優(yōu)化組合，均衡板塊和個股的配置，減少不確定性，做好應(yīng)對風(fēng)險波動的準備，盡力控制好組合的回撤�！�

　　周蔚文介紹，中歐基金主動權(quán)益團隊堅持基本面深度研究，通過宏觀、中觀、微觀的多維度驗證，尋找兩類投資機會：一是產(chǎn)業(yè)趨勢向好的領(lǐng)域，二是中長期價值被低估的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，以及兩者的結(jié)合。在實際操作中，還需綜合考慮個股流動性等因素，動態(tài)調(diào)整配置比例。