資金涌入黃金ETF，一季度20只產(chǎn)品規(guī)模大增324億

　　資金涌入黃金ETF，一季度20只產(chǎn)品規(guī)模大增324億

　　今年一季度，國(guó)內(nèi)黃金ETF市場(chǎng)交投活躍，業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。

　　一季度，20只黃金ETF平均凈值增長(zhǎng)率約20%，14只跟蹤國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨黃金價(jià)格的黃金ETF近一年收益率均突破40%。

　　資金涌入也推動(dòng)黃金ETF規(guī)模大增，據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，一季度20只黃金ETF規(guī)模合計(jì)增長(zhǎng)324.3億元至1050億元，截至4月30日，20只黃金ETF規(guī)�？傆�(jì)1640.54億元，年內(nèi)增長(zhǎng)914億元。

　　但黃金ETF產(chǎn)品因投資者追高引發(fā)規(guī)�？焖僭鲩L(zhǎng)，機(jī)構(gòu)人士提醒投資者警惕短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。多只投資境外實(shí)物黃金的黃金主題基金(LOF)接連發(fā)布溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示、多只跟蹤黃金產(chǎn)業(yè)股票的黃金股ETF也一度暫停申購(gòu)。

　　世界黃金協(xié)會(huì)資深市場(chǎng)分析師Louise Street分析稱，今年全球市場(chǎng)開局動(dòng)蕩，貿(mào)易爭(zhēng)端頻發(fā)、美國(guó)政策反復(fù)無(wú)常，疊加經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂卷土重來(lái)，這些因素共同導(dǎo)致投資者面臨高度不確定的市場(chǎng)環(huán)境。在此背景下，黃金投資需求激增，推動(dòng)一季度黃金需求總量達(dá)到自2016年以來(lái)最高的一季度水平。

　　收益與規(guī)模大增

　　在全球地緣沖突風(fēng)險(xiǎn)加劇、關(guān)稅預(yù)期持續(xù)擾動(dòng)背景下，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)成為資金追逐的熱點(diǎn)。

　　具體看來(lái)，2025年黃金ETF市場(chǎng)延續(xù)了2024年的強(qiáng)勁勢(shì)頭，規(guī)模大增。以SGE黃金9999為投資目標(biāo)的7只黃金ETF規(guī)模年內(nèi)增長(zhǎng)798億元。另外7只掛鉤上海金的黃金ETF和6只黃金股ETF年內(nèi)規(guī)模分別增長(zhǎng)約92億元、24億元。

　　收益方面，短期內(nèi)黃金股ETF凈值增長(zhǎng)幅度靠前，一季度華夏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF凈值增長(zhǎng)率最高，為23.9%，其次是永贏、工銀、國(guó)泰三家基金公司旗下黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF漲幅也都超過(guò)23%。

　　中長(zhǎng)期看，投資標(biāo)的為國(guó)內(nèi)黃金現(xiàn)貨的7只黃金ETF累計(jì)漲幅更多，華夏、易方達(dá)、工銀、國(guó)泰、華安五家基金公司旗下黃金ETF近一年凈值增長(zhǎng)率超過(guò)42%，同期黃金股ETF的增長(zhǎng)率約11%。

　　“2025年一季度黃金ETF的狂飆突進(jìn)，既是避險(xiǎn)需求的集中釋放，也是市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)不確定性的應(yīng)激反應(yīng)。盡管長(zhǎng)期配置價(jià)值明確，但高溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)不容忽視�！笔袌�(chǎng)分析人士認(rèn)為，投資者通過(guò)ETF加速配置黃金資產(chǎn)。但短期內(nèi)資金獲利了結(jié)，市場(chǎng)仍需警惕金價(jià)大起大落的風(fēng)險(xiǎn)。

　　華安基金在一季報(bào)中提到，黃金價(jià)格受多種因素影響，包括全球經(jīng)濟(jì)狀況、貨幣政策、地緣政治事件等。例如，2025年一季度，倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格上漲19.01%至3122美元/盎司，而本基金所跟蹤的AU9999黃金價(jià)格上漲18.87%至730元/克。這些波動(dòng)可能對(duì)基金的凈值產(chǎn)生顯著影響。

　　黃金ETF成資全球金“避風(fēng)港”

　　全球范圍內(nèi)，資金也持續(xù)涌入黃金ETF。

　　4月30日，世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布2025年一季度《全球黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》，全球黃金ETF加速流入，一季度累計(jì)流入量達(dá)226噸。推動(dòng)一季度黃金投資需求總量同比增長(zhǎng)170%，達(dá)552噸，創(chuàng)下自2022年一季度以來(lái)的最高季度水平。

　　其中，中國(guó)市場(chǎng)黃金ETF需求激增，一季度黃金ETF資產(chǎn)管理總規(guī)模(AUM)和總持倉(cāng)均突破歷史紀(jì)錄，分別達(dá)到1010億元和138噸的高位。

　　“盡管中國(guó)市場(chǎng)黃金ETF僅占全球市場(chǎng)份額的4%，但其一季度總持倉(cāng)的增長(zhǎng)卻占全球總增量的10%�！笔澜琰S金協(xié)會(huì)分析，中國(guó)投資者對(duì)黃金ETF需求的激增，國(guó)內(nèi)黃金ETF市場(chǎng)快速擴(kuò)張，且預(yù)計(jì)這種強(qiáng)勁的需求態(tài)勢(shì)一直持續(xù)到二季度。截至4月25日，中國(guó)市場(chǎng)黃金ETF單月需求已飆升68噸，已然高于一季度的總流入量。

　　此外，全球央行依舊加大了黃金的配置力度。2025年已是全球央行連續(xù)凈購(gòu)金的第16年，一季度全球官方黃金儲(chǔ)備增加244噸。不過(guò)，隨著金價(jià)高位劇烈震蕩，這一需求量較去年同比下滑21%。

　　4月下旬以來(lái)，關(guān)稅政策擾動(dòng)疊加避險(xiǎn)資金涌入，推動(dòng)國(guó)際金價(jià)一度沖擊3500美元/盎司高位，但隨后迅速回落，截至4月30日已跌至3281美元/盎司附近，震蕩劇烈。

　　世界黃金協(xié)會(huì)資深市場(chǎng)分析師Louise Street認(rèn)為，近一年，全球投資者把目光轉(zhuǎn)向黃金ETF，自去年三季度以來(lái)持續(xù)加大配置力度。今年，亞洲地區(qū)的黃金ETF流入量?jī)H4月份就已超過(guò)該地區(qū)一季度的總和。不過(guò)該板塊仍有增長(zhǎng)空間，目前全球黃金ETF持倉(cāng)量仍比2020年的峰值低了10%。未來(lái)，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍難以預(yù)測(cè)，隨著動(dòng)蕩局勢(shì)的持續(xù)，機(jī)構(gòu)、個(gè)人及央行對(duì)的黃金避險(xiǎn)需求或?qū)⑦M(jìn)一步攀升。

　　一位貴金屬交易人士分析，長(zhǎng)期來(lái)看，貴金屬作為避險(xiǎn)與抗通脹工具的核心地位并未改變。但在短期市場(chǎng)博弈中，投資者需要更加注重風(fēng)險(xiǎn)控制。五一假期期間，市場(chǎng)流動(dòng)性可能會(huì)下降，投資者需警惕突發(fā)事件引發(fā)的劇烈波動(dòng)，合理調(diào)整投資策略，以應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。