明日降息，下周降準(zhǔn)！A股午盤飄紅，四大行大象起舞

　　中新經(jīng)緯5月7日電 新一輪金融組合拳來了。7日上午，央行行長潘功勝在新聞發(fā)布會上宣布降準(zhǔn)降息。

　　A股三大指數(shù)7日開盤均漲超1%，截至午盤漲幅有所回落，滬指漲0.64%，報(bào)3337.23點(diǎn)；深成指漲0.19%，報(bào)10101.18點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲0.4%，報(bào)1994.38點(diǎn)。兩市半日成交9658億元，較上個(gè)交易日放量超千億元。

　　板塊方面，航天軍工出現(xiàn)劇烈拉升，午盤漲超5%，通易航天30%漲停，中航成飛、愛樂達(dá)、晨曦航空20%漲停，成電光信漲超19%，中無人機(jī)漲超15%，航天彩虹、奧普光電、建設(shè)工業(yè)等多股漲停。

　　房地產(chǎn)板塊早盤漲勢強(qiáng)勁，午盤漲超1%，三湘印象、天保基建漲停，新華聯(lián)、渝開發(fā)漲超5%，我愛我家、華麗家族、光大嘉寶漲超3%。林木板塊出現(xiàn)跟漲，天振股份漲超12%，菲林格爾漲超3%，大亞圣象漲超2%，兔寶寶漲超1%。

　　銀行、保險(xiǎn)、券商板塊均有明顯漲幅。錦龍股份漲超6%，湘財(cái)股份、西安銀行漲超3%，中國太保、光大銀行漲超2%，中國銀行、建設(shè)銀行、工商銀行、招商銀行等漲超1%，農(nóng)業(yè)銀行漲約1%。

　　降準(zhǔn)降息落地

　　7日，央行行長潘功勝、金融監(jiān)管總局局長李云澤、中國證監(jiān)會主席吳清出席新聞發(fā)布會，介紹“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場穩(wěn)預(yù)期”有關(guān)情況。

　　會上，潘功勝宣布十項(xiàng)具體政策，其中包括降低存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)將向市場提供長期流動性約1萬億元；完善存款準(zhǔn)備金制度，階段性將汽車金融公司、金融租賃公司的存款準(zhǔn)備金率從目前的5%調(diào)降為0%；下調(diào)政策利率0.1個(gè)百分點(diǎn)，即公開市場7天期逆回購操作利率從目前的1.5%調(diào)降至1.4%，預(yù)計(jì)將帶動貸款市場報(bào)價(jià)利率(LPR)同步下行約0.1個(gè)百分點(diǎn)；下調(diào)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率0.25個(gè)百分點(diǎn)；降低個(gè)人住房公積金貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)。

　　同日，央行發(fā)布消息稱，自2025年5月15日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)(不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu))，下調(diào)汽車金融公司和金融租賃公司存款準(zhǔn)備金率5個(gè)百分點(diǎn)。

　　從2025年5月8日起，公開市場7天期逆回購操作利率由此前的1.50%調(diào)整為1.40%。公開市場14天期逆回購和臨時(shí)正、逆回購的操作利率繼續(xù)在公開市場7天期逆回購操作利率上加減點(diǎn)確定，加減點(diǎn)幅度保持不變。

　　自2025年5月8日起，下調(diào)個(gè)人住房公積金貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，5年以下(含5年)和5年以上首套個(gè)人住房公積金貸款利率分別調(diào)整為2.1%和2.6%，5年以下(含5年)和5年以上第二套個(gè)人住房公積金貸款利率分別調(diào)整為不低于2.525%和3.075%。

　　潘功勝還提到，設(shè)立5000億元“服務(wù)消費(fèi)與養(yǎng)老再貸款”；增加支農(nóng)支小再貸款額度3000億元；將5000億元證券基金保險(xiǎn)公司互換便利和3000億元股票回購增持再貸款，這兩個(gè)工具的額度合并使用，總額度8000億元。

　　支持科技創(chuàng)新方面，潘功勝表示，增加3000億元科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款額度；創(chuàng)設(shè)科技創(chuàng)新債券風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)工具，央行提供低成本再貸款資金，可購買科技創(chuàng)新債券。

　　會上，李云澤宣布將推出八項(xiàng)增量政策。

　　一是加快出臺與房地產(chǎn)發(fā)展新模式相適配的系列融資制度，助力持續(xù)鞏固房地產(chǎn)市場穩(wěn)定態(tài)勢。

　　二是進(jìn)一步擴(kuò)大保險(xiǎn)資金長期投資試點(diǎn)范圍，為市場引入更多增量資金。

　　三是調(diào)整優(yōu)化監(jiān)管規(guī)則，進(jìn)一步調(diào)降保險(xiǎn)公司股票投資風(fēng)險(xiǎn)因子，支持穩(wěn)定和活躍資本市場。

　　四是盡快推出支持小微企業(yè)、民營企業(yè)融資一攬子政策，做深做實(shí)融資協(xié)調(diào)工作機(jī)制，助力穩(wěn)企業(yè)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)。

　　五是制定實(shí)施銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)護(hù)航外貿(mào)發(fā)展系列政策措施，對受關(guān)稅影響較大的市場主體提供精準(zhǔn)服務(wù)，全力幫扶穩(wěn)定經(jīng)營、拓展市場。

　　六是修訂出臺并購貸款管理辦法，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)加快轉(zhuǎn)型升級。

　　七是將發(fā)起設(shè)立金融資產(chǎn)投資公司的主體擴(kuò)展至符合條件的全國性商業(yè)銀行，加大對科創(chuàng)企業(yè)的投資力度。

　　八是制定科技保險(xiǎn)高質(zhì)量發(fā)展意見，更好發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)和補(bǔ)償作用，切實(shí)為科技創(chuàng)新提供有力保障。

　　此外，吳清在會上對資本市場也有積極表態(tài)。

　　吳清提到，全力支持中央?yún)R金公司發(fā)揮好類“平準(zhǔn)基金”作用；近期將出臺深化科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板改革政策措施；抓緊發(fā)布新修訂的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》和相關(guān)監(jiān)管指引；大力發(fā)展科技創(chuàng)新債券，優(yōu)化發(fā)行注冊流程，完善增信支持；協(xié)同各方繼續(xù)提升各類中長期資金入市規(guī)模和占比，抓緊印發(fā)和落實(shí)《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》。

　　吳清還提到，A股市場“科技敘事”邏輯越來越清晰，集聚效應(yīng)日益明顯，新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的巨大潛力也將伴隨著經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展越來越顯現(xiàn)，科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合發(fā)展，將為資本市場提供更多有價(jià)值的源頭活水。

　　針對美加征關(guān)稅的影響，吳清表示，超大規(guī)模的內(nèi)需和潛在需求是最大底氣。A股上市公司近九成收入還是來自國內(nèi)，中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好、長期向好的基本面，決定了上市公司經(jīng)營績效將持續(xù)穩(wěn)健增長。

　　構(gòu)建多元化出口市場成效顯著。自2018年美對我加征關(guān)稅以來，A股上市公司逐步調(diào)整完善海外產(chǎn)能布局，有條件的都在進(jìn)行調(diào)整，進(jìn)一步開拓新的市場。

　　出口競爭力不斷提升�！爸袊�制造”已經(jīng)深度嵌入全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈，A股上市公司在產(chǎn)品品質(zhì)的穩(wěn)定性、規(guī)模生產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)性、技術(shù)的創(chuàng)新性等方面，都具備較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢。

　　值得注意的是，據(jù)商務(wù)部網(wǎng)站7日消息，商務(wù)部新聞發(fā)言人就中美經(jīng)貿(mào)高層會談答記者問。商務(wù)部提到，近期，美方高層不斷就調(diào)整關(guān)稅措施放風(fēng)，并通過多種渠道主動向中方傳遞信息，希望就關(guān)稅等問題與中方談起來。中方對美方信息進(jìn)行了認(rèn)真評估。在充分考慮全球期待、中方利益、美國業(yè)界和消費(fèi)者呼吁的基礎(chǔ)上，中方?jīng)Q定同意與美方進(jìn)行接觸。

　　機(jī)構(gòu)展望維持樂觀

　　展望A股后續(xù)走勢，機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)較為樂觀，且普遍提到關(guān)鍵詞“科技”。

　　國泰海通研報(bào)稱，維持對中國股市的樂觀看法：1)遍歷沖擊后，投資人對經(jīng)濟(jì)形勢的認(rèn)識已然充分，包括交易結(jié)構(gòu)的出清，這是股市好轉(zhuǎn)的重要前提。2)美國“對等關(guān)稅”落地后，總體上進(jìn)入拉鋸與談判的窗口期，盡管仍有不確定性，但第一階段的激烈摩擦告一段落，形成有利的做多窗口。3)既然中美的競爭是長期性的，由此，股市預(yù)期的關(guān)鍵“在內(nèi)不在外”。政治局會議與國常會均釋放了以內(nèi)部確定性應(yīng)對外部不確定的積極信號，存量政策加快部署，增量政策箭在弦上。相較于過去，政策的預(yù)期和展望更為連續(xù)和穩(wěn)定。中國股市風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)有望系統(tǒng)性下移，而無風(fēng)險(xiǎn)利率下降與資本市場制度改革將成為增量入市的關(guān)鍵力量。繼續(xù)看好中國A/H股市，把握做多窗口期。

　　平安證券研報(bào)認(rèn)為，國際經(jīng)貿(mào)環(huán)境變化，關(guān)注科技+內(nèi)需的業(yè)績表現(xiàn)。4月美國關(guān)稅政策反復(fù)，我國政治局會議的政策定調(diào)堅(jiān)定，要求“以高質(zhì)量發(fā)展的確定性應(yīng)對外部環(huán)境急劇變化的不確定性”。結(jié)合內(nèi)外部環(huán)境變化，后續(xù)關(guān)注上市公司業(yè)績的三條線索：一是全球經(jīng)貿(mào)環(huán)境變化對上市公司業(yè)績整體影響，尤其是對境外業(yè)務(wù)收入的影響；二是內(nèi)需政策直接利好的部分順周期和消費(fèi)板塊的業(yè)績修復(fù)；三是AI產(chǎn)業(yè)變革和科技自主可控相關(guān)板塊的景氣持續(xù)性。

　　國信證券研報(bào)認(rèn)為，中國國內(nèi)迅速出臺穩(wěn)增長措施(如降準(zhǔn)、減稅)，基建、地產(chǎn)鏈(水泥、工程機(jī)械)成為護(hù)盤主力，中小創(chuàng)板塊因流動性寬松預(yù)期率先反彈。長期看，貿(mào)易戰(zhàn)加速了A股“自主可控”主線(半導(dǎo)體、新能源)的崛起，市場風(fēng)格從外資主導(dǎo)轉(zhuǎn)向內(nèi)資驅(qū)動的科技成長股。

　　國海證券研報(bào)認(rèn)為，在經(jīng)歷了4月關(guān)稅沖擊之后，5月市場有望迎來結(jié)構(gòu)性行情，首選科技，核心驅(qū)動在于新興產(chǎn)業(yè)與政策的積極變化，風(fēng)險(xiǎn)偏好改善以及流動性寬松預(yù)期。4月政治局會議定調(diào)之后，后續(xù)將進(jìn)入政策的落地階段，科技創(chuàng)新先行，人工智能、機(jī)器人等方向政策支持和產(chǎn)業(yè)趨勢共振，穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場、穩(wěn)預(yù)期起到兜底作用。結(jié)合一季報(bào)業(yè)績、政策定調(diào)、產(chǎn)業(yè)催化等多方面因素來看，5月中小成長和科技有望占優(yōu)，5月行業(yè)配置建議關(guān)注計(jì)算機(jī)、傳媒、軍工。（中新經(jīng)緯APP）

　　(文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)