電力負(fù)荷7月三度創(chuàng)新高！火電企業(yè)利潤大增，機(jī)構(gòu)看好后市

　　中新經(jīng)緯7月18日電 (付健青)全國最大電力負(fù)荷連創(chuàng)紀(jì)錄，火力發(fā)電企業(yè)業(yè)績?nèi)绾危?/p>

　　電力負(fù)荷刷新紀(jì)錄

　　國家能源局最新數(shù)據(jù)顯示，7月16日，全國最大電力負(fù)荷繼7月4日、7月7日后再次刷新歷史紀(jì)錄，首次突破15億千瓦，較去年最大負(fù)荷增加0.55億千瓦。本周全國電力負(fù)荷持續(xù)維持高位，迎峰度夏能源保供工作已進(jìn)入關(guān)鍵時(shí)期。

　　據(jù)介紹，近期全國多地電力負(fù)荷快速上升，入夏以來至16日中午，全國共有天津、冀北、河北南網(wǎng)、山東、江蘇、浙江、安徽、福建、湖北、河南、江西、遼寧、蒙東、陜西、四川、廣東16個(gè)省級(jí)電網(wǎng)負(fù)荷36次突破歷史新高。

　　從電力生產(chǎn)情況來看，根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局披露，5月份規(guī)上工業(yè)火電由降轉(zhuǎn)增，同比增長1.2%；6月份雖然增速小幅放緩，但工業(yè)火電仍同比增長1.1%。

　　火電企業(yè)多數(shù)預(yù)增

　　今年上半年，隨著煤炭價(jià)格持續(xù)下探，火電企業(yè)的盈利水平顯著提高。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月16日，申萬火力發(fā)電行業(yè)共有12家A股上市公司披露業(yè)績預(yù)告。與上年同期相比，9家預(yù)增，1家減虧，2家下滑。

　　從增幅來看，華銀電力同比增長3600%～4423%暫居榜首，豫能控股預(yù)計(jì)增長不低于321.57%、建投能源預(yù)計(jì)增長153.39%緊隨其后；從數(shù)值來看，京能電力、上海電力分別預(yù)計(jì)凈利潤不低于18.28億元、17.54億元。

　　值得注意的是，華銀電力目前并未正式披露業(yè)績預(yù)告，而是在股價(jià)異常波動(dòng)中提及，受發(fā)電量增加和燃料成本下降等因素影響，預(yù)計(jì)2025年半年度歸母凈利潤1.8億～2.2億元(未經(jīng)審計(jì))，與上年同期相比將增加1.75億～2.15億元。

　　多數(shù)已經(jīng)公告的上市公司也表示，成本下降是業(yè)績?cè)鲩L的主要因素。

　　建投能源介紹，2025年上半年，煤炭市場(chǎng)供需整體較為寬松，價(jià)格中樞持續(xù)下移。公司進(jìn)一步加強(qiáng)電熱營銷，優(yōu)化燃料采購管理，同時(shí)公司采取多元化融資，合理調(diào)整融資結(jié)構(gòu)，優(yōu)化存量債務(wù)利率，降低資金成本，多措并舉提升火電主業(yè)經(jīng)營效益。

　　贛能股份稱，業(yè)績?cè)鲩L是公司所屬火電廠本期燃料成本較上年同期有所下降導(dǎo)致；晉控電力指出公司燃料采購成本整體降低；豫能控股表示，發(fā)電成本下降，火電經(jīng)營業(yè)績好轉(zhuǎn)。

　　機(jī)構(gòu)看好盈利能力

　　隨著電力運(yùn)行進(jìn)入高峰，煤炭價(jià)格或?qū)⒊霈F(xiàn)反彈。

　　民生證券分析，當(dāng)前供給減量明顯且?guī)齑嫒セ�到位，�?shí)體用電需求轉(zhuǎn)好加劇供需缺口，近日高溫來襲，后續(xù)火電需求加速攀升或?qū)е滦枨蟪�預(yù)期上行。

　　不過，信達(dá)證券指出，伴隨著加大電煤長協(xié)保供力度，電煤長協(xié)實(shí)際履約率有望邊際上升，判斷煤電企業(yè)的成本端較為可控。同時(shí)，煤電一體化企業(yè)依靠自有煤炭或高比例煤炭長協(xié)兌現(xiàn)的優(yōu)勢(shì)，有望在穩(wěn)利潤同時(shí)實(shí)現(xiàn)業(yè)績?cè)鲩L。

　　值得注意的是，7月14日，甘肅發(fā)改委出臺(tái)《甘肅省關(guān)于建立發(fā)電側(cè)容量電價(jià)機(jī)制的通知(征求意見稿)》，提出煤電機(jī)組容量電價(jià)暫按每年每千瓦330元執(zhí)行。

　　華泰證券表示，容量電價(jià)機(jī)制的不斷完善，保障了火電盈利與投產(chǎn)意愿。2023年來伴隨煤價(jià)下跌，容量電價(jià)政策出臺(tái)，火電盈利能力與盈利的穩(wěn)定性大幅增強(qiáng)。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，上半年煤電新增定標(biāo)超過52GW，2025全年超過60GW-70GW概率較大，反映了火電企業(yè)作為業(yè)主方在項(xiàng)目核準(zhǔn)后的開工意愿，有效保障了訂單的落地確定性。

　　銀河證券認(rèn)為，目前煤電收入主要來自電能量市場(chǎng)，受煤價(jià)、電價(jià)影響較大，盈利能力易大幅波動(dòng)；至2030年，隨著煤電向支撐性和調(diào)節(jié)性電源轉(zhuǎn)變，利用小時(shí)數(shù)逐漸走低，預(yù)計(jì)將有接近50%的收入來自容量補(bǔ)償和輔助服務(wù)，其對(duì)于煤價(jià)、電價(jià)敏感性低，推動(dòng)煤電盈利穩(wěn)定性大幅提升。

　　光大證券也指出，全國的火電都將因此受益，尤其是風(fēng)光裝機(jī)容量高增、調(diào)節(jié)電源價(jià)值凸顯的省份，以及火電電量電價(jià)具備壓力的區(qū)域。(中新經(jīng)緯APP)

　　(文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)

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